Nền tảng là gì? Định nghĩa, Ý nghĩa, Ưu điểm, Nhược điểm và Ví dụ

Cơ sở, khi được sử dụng trong giao dịch vốn cổ phần, là cổ phiếu phổ thông phải được giao khi chứng quyền đượ

Nền tảng là gì? Định nghĩa, Ý nghĩa, Ưu điểm, Nhược điểm và Ví dụ

Cơ sở, khi được sử dụng trong giao dịch vốn cổ phần, là cổ phiếu phổ thông phải được giao khi chứng quyền được thực hiện hoặc khi một trái phiếu chuyển đổi hoặc cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi được chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông.

Giá của tài sản cơ sở là yếu tố chính quyết định giá của chứng khoán phái sinh, chứng quyền và công cụ chuyển đổi. Do đó, sự thay đổi về giá của tài sản cơ sở dẫn đến sự thay đổi đồng thời giá của tài sản phái sinh được liên kết với nó.

Hiểu biết bên dưới

Cơ sở áp dụng cho cả chứng khoán và phái sinh. Các hợp đồng phái sinh thường được cấu trúc xung quanh giá hoặc giá trị của một tài sản khác, chẳng hạn như giá cổ phiếu. Trong trường hợp này, cổ phiếu là tài sản cơ sở của công cụ phái sinh. Khi giá cổ phiếu cơ sở tăng lên, giá thị trường của chứng khoán phái sinh cũng có thể tăng hoặc giảm theo.

Trong các hợp đồng hợp đồng tương lai, tài sản cơ sở là một loại hàng hóa, chẳng hạn như vàng, dầu hoặc lúa mì. Nếu các thị trường hàng hóa đó bị gián đoạn, thì các hợp đồng tương lai sử dụng hàng hóa đó làm tài sản cơ sở cũng sẽ bị ảnh hưởng.

Công cụ chuyển đổi cũng được cấu trúc xung quanh một tài sản cơ bản, đôi khi sử dụng các tính năng giống như công cụ phái sinh. Đây là những khoản nợ có thể được hoàn trả như trái phiếu, hoặc trong một số điều kiện nhất định, cũng có thể được hoàn trả bằng cổ phiếu công ty. Vì giá trị của cổ phiếu sẽ ảnh hưởng đến giá trị của công cụ chuyển đổi nên cổ phiếu được mô tả là tài sản cơ bản đối với công cụ chuyển đổi.

Mặc dù thường được dùng để chỉ tài sản, cơ sở cũng có thể là lãi suất, điểm chuẩn hoặc thậm chí là một công cụ phái sinh khác.

Các công cụ tài chính phái sinh

Thuật ngữ “cơ sở” xuất hiện thường xuyên nhất liên quan đến các hợp đồng phái sinh, thường được cấu trúc xung quanh một tài sản khác. Các giao dịch quyền chọn đại diện cho một trong những giao dịch phái sinh phổ biến nhất, trong đó các nhà giao dịch đặt cược tinh vi vào giá tương lai của một số cổ phiếu hoặc hàng hóa. Nếu các điều khoản của hợp đồng được đáp ứng, nhà giao dịch có thể kiếm được lợi nhuận.

Tuy nhiên, cơ sở của chứng khoán phái sinh không phải lúc nào cũng là tài sản. Ngoài ra còn có các công cụ phái sinh có cơ sở là chỉ số chuẩn, lãi suất hoặc một số liệu tài chính quan trọng khác. Khi chỉ số này tăng hoặc giảm, các công cụ phái sinh sử dụng chỉ số này làm cơ sở sẽ thấy giá tăng hoặc giảm. Cơ sở thậm chí có thể là một công cụ phái sinh khác.

Nhiều hoán đổi lãi suất sử dụng tỷ lệ tài trợ qua đêm được bảo đảm (SOFR) để trao đổi dòng tiền giữa hai thực thể. Khi tỷ lệ chuẩn SOFR tăng lên, giá trị của hoán đổi cũng thay đổi theo.

Ưu điểm và nhược điểm của nền tảng

Khi đầu tư vào các công cụ phái sinh, điều quan trọng là phải hiểu các đặc điểm đầu tư của tài sản hoặc chỉ số cơ bản. Mỗi tài sản có hồ sơ rủi ro riêng, điều này cũng ảnh hưởng đến các hợp đồng sử dụng nó làm tài sản cơ bản. Cổ phiếu bị ảnh hưởng bởi rủi ro đầu tư, trái phiếu có rủi ro vỡ nợ và các công cụ phái sinh khác bị ảnh hưởng bởi rủi ro thị trường.

Tuy nhiên, tài sản cơ bản có xu hướng ít biến động hơn so với tài sản phái sinh của chúng. Giá trị của quyền chọn mua hoặc quyền chọn bán có thể giảm xuống 0 khi sắp hết hạn; mặc dù giá cổ phiếu cũng có thể dao động, nhưng chúng không có khả năng mất giá hoàn toàn.

Khi một tài sản được sử dụng làm cơ sở của hợp đồng phái sinh hoặc hợp đồng tương lai, điều này có lợi thế là cung cấp thêm tính thanh khoản và khối lượng ra thị trường đối với nội dung có thể không có sẵn trên thị trường giao ngay .

Ví dụ: khi một nhà giao dịch mua hoặc bán hợp đồng quyền chọn, họ đang giao dịch nghĩa vụ mua hoặc bán chứng khoán cơ bản. Nếu quyền chọn được thực hiện, ai đó sẽ phải mua chứng khoán đó, do đó làm tăng tính thanh khoản của thị trường.

Bất lợi chính là nguy cơ các tài sản cơ sở có thể bị ảnh hưởng bất lợi do đầu cơ trên thị trường phái sinh. Trong cuộc khủng hoảng nhà đất năm 2007, giá bất động sản tăng vọt, một phần là do hoạt động đầu cơ mua bán chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp và các hợp đồng công cụ phái sinh rất phức tạp. Khi bong bóng phái sinh sụp đổ, giá của các tài sản cơ bản cũng sụp đổ theo.

Giao dịch phái sinh cung cấp thêm thanh khoản và khối lượng cho thị trường giao ngay cơ sở

Tài sản cơ sở được hưởng lợi từ việc có một thị trường giao dịch có cấu trúc và tổ chức tốt.

Tài sản cơ sở có xu hướng ít biến động hơn so với tài sản phái sinh.

Hành vi đầu cơ có thể ảnh hưởng xấu đến tài sản cơ sở.

Mỗi tài sản cơ sở có hồ sơ rủi ro riêng, có thể ảnh hưởng đến các sản phẩm phái sinh của nó.

Ví dụ về cơ sở

Hai trong số các loại công cụ phái sinh phổ biến nhất được gọi là quyền chọn mua và quyền chọn bán. Hợp đồng phái sinh quyền mua trao cho chủ sở hữu quyền, chứ không phải nghĩa vụ, mua một cổ phiếu hoặc tài sản cụ thể với giá thực hiện giá. Nếu công ty A đang giao dịch ở mức 5 đô la và giá thực hiện là 3 đô la, giá cổ phiếu đang có xu hướng tăng lên, quyền mua về mặt lý thuyết có giá trị là 2 đô la. Trong trường hợp này, cơ sở là cổ phiếu có giá 5 đô la và công cụ phái sinh là quyền chọn mua có giá 2 đô la.

Hợp đồng phái sinh quyền chọn bán trao cho chủ sở hữu quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, bán một cổ phiếu cụ thể với giá thực hiện nhất định. Nếu công ty A đang giao dịch ở mức 5 đô la và giá thực hiện là 7 đô la, thì giá cổ phiếu đang có xu hướng giảm, quyền chọn bán đang giao dịch bằng tiền là 2 đô la và về mặt lý thuyết có giá trị là 2 đô la. Trong trường hợp này, cơ sở là cổ phiếu có giá 5 đô la và công cụ phái sinh là hợp đồng bán có giá 2 đô la. Cả quyền chọn mua và quyền chọn bán đều phụ thuộc vào biến động giá của tài sản cơ sở, trong trường hợp này là giá cổ phiếu của công ty A.

Điều gì xảy ra khi giá của tài sản cơ sở tăng lên?

Thay đổi giá đối với một tài sản cơ bản thường cũng dẫn đến thay đổi giá đối với các công cụ phái sinh của chúng. Ví dụ, quyền chọn mua thể hiện quyền mua một cổ phiếu nhất định với một mức giá nhất định. Nếu cổ phiếu cơ bản có giá cao hơn 3 đô la so với giá thực hiện, thì quyền chọn có giá khoảng 3 đô la. Nếu tài sản cơ bản giảm xuống dưới giá thực hiện tại thời điểm hết hạn, thì quyền chọn có giá trị là $0.

Cổ phiếu có phải là tài sản cơ sở không?

Cổ phiếu có thể là tài sản cơ bản, nếu cấu trúc phái sinh xung quanh chúng. Cổ phiếu thường được sử dụng làm tài sản cơ sở cho các quyền chọn mua và quyền chọn bán, thể hiện các cược tinh vi vào giá cổ phiếu trong tương lai. Cổ phiếu cũng có thể làm cơ sở cho nợ chuyển đổi, có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu nếu đáp ứng một số điều kiện nhất định.

Tài sản cơ sở chính là gì?

Các tài sản cơ bản phổ biến nhất là cổ phiếu, hàng hóa, trái phiếu và tiền tệ. Tuy nhiên, cũng có những công cụ phái sinh có giá trị cơ bản trừu tượng hơn, chẳng hạn như lãi suất và lãi suất chuẩn.

Công cụ giao dịch

Đầu tư

Quyền chọn và phái sinh

Đầu tư

Quyền chọn và phái sinh

Chiến lượcNền tảng là gì? Định nghĩa, Ý nghĩa, Ưu điểm, Nhược điểm và Ví dụ

Cơ sở, khi được sử dụng trong giao dịch vốn cổ phần, là cổ phiếu phổ thông phải được giao khi chứng quyền đượ