Giá trị hiện tại đã điều chỉnh (APV): Tổng quan, Công thức và Ví dụ
Giá trị hiện tại được điều chỉnh là giá trị hiện tại ròng (NPV) của một dự án hoặc công ty nếu được tài trợ chỉ
Giá trị hiện tại đã điều chỉnh (APV): Tổng quan, Công thức và Ví dụ
Giá trị hiện tại được điều chỉnh là giá trị hiện tại ròng (NPV) của một dự án hoặc công ty nếu được tài trợ chỉ bằng vốn chủ sở hữu cộng với giá trị hiện tại (PV) của bất kỳ lợi ích tài chính nào, đó là tác động bổ sung của nợ. Bằng cách tính đến các lợi ích tài chính, APV bao gồm các lá chắn thuế chẳng hạn như các tấm chắn do lãi suất khấu trừ mang lại.
Công thức của APV là
Điều chỉnh Giá trị hiện tại = Giá trị công ty không đòn bẩy NE
ở đâu:
NE = Ảnh hưởng ròng của nợ
started{aligned}
Ví dụ: giả sử tính toán dự báo nhiều năm cho thấy giá trị hiện tại của dòng tiền tự do (FCF) cộng với giá trị đầu cuối là $100.000. Thuế suất đối với công ty là 30% và lãi suất là 7%. Khoản nợ 50.000 đô la của nó có lá chắn thuế lãi suất là 15.000 đô la, hoặc (50.000 đô la * 30% * 7%) / 7%. Do đó, giá trị hiện tại đã điều chỉnh là $115.000 hoặc $100.000 $15.000.
Sự khác biệt giữa APV và Dòng tiền chiết khấu (DCF)
Mặc dù phương pháp giá trị hiện tại đã điều chỉnh tương tự như phương pháp dòng tiền chiết khấu (DCF), nhưng đã điều chỉnh dòng tiền hiện tại không bao gồm thuế hoặc các tác động tài chính khác trong chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) hoặc tỷ lệ chiết khấu được điều chỉnh khác. Không giống như WACC được sử dụng trong dòng tiền chiết khấu, giá trị hiện tại được điều chỉnh nhằm đánh giá tác động của chi phí vốn cổ phần và chi phí nợ riêng biệt. Giá trị hiện tại đã điều chỉnh không phổ biến như phương pháp dòng tiền chiết khấu.
Hạn chế của việc sử dụng giá trị hiện tại đã điều chỉnh (APV)
Trong thực tế, giá trị hiện tại đã điều chỉnh không được sử dụng nhiều như phương pháp dòng tiền chiết khấu. Nó mang tính chất học thuật nhiều hơn nhưng thường được coi là dẫn đến định giá chính xác hơn.
Tìm hiểu thêm về Giá trị hiện tại đã điều chỉnh (APV)
Để tìm hiểu sâu hơn về cách tính giá trị hiện tại đã điều chỉnh, hãy xem hướng dẫn của Investopedia về tính giá trị hiện tại ròng.
Khái niệm cơ bản về đầu tư
Các tỷ số tài chính
Tài chính doanh nghiệp
Công cụ
Công cụ
Các tỷ số tài chính
Giá trị hiện tại đã điều chỉnh (APV): Tổng quan, Công thức và Ví dụ
Giá trị hiện tại được điều chỉnh là giá trị hiện tại ròng (NPV) của một dự án hoặc công ty nếu được tài trợ chỉ
