Hoán đổi không giao được (NDS)
James Chen, CMT là một nhà giao dịch lão luyện, cố vấn đầu tư và chiến lược gia thị trường toàn cầu. Ông là tác giả của các cuốn sách về phân tích kỹ thuật và giao dịch ngoại hối do John Wiley and Sons xuất bả

Hoán đổi không giao được (NDS)

James Chen, CMT là một nhà giao dịch lão luyện, cố vấn đầu tư và chiến lược gia thị trường toàn cầu. Ông là tác giả của các cuốn sách về phân tích kỹ thuật và giao dịch ngoại hối do John Wiley and Sons xuất bản và từng là chuyên gia khách mời trên CNBC, BloombergTV, Forbes và Reuters cùng các phương tiện truyền thông tài chính khác.

Hoán đổi không thể chuyển giao (NDS) là một biến thể của hoán đổi tiền tệ giữa chính và phụ loại tiền tệ bị hạn chế hoặc không thể chuyển đổi. Điều này có nghĩa là không có sự phân phối thực sự của hai loại tiền tệ liên quan đến giao dịch hoán đổi, không giống như một giao dịch hoán đổi tiền tệ điển hình nơi có sự trao đổi vật chất của các dòng tiền tệ. Thay vào đó, việc thanh toán NDS định kỳ được thực hiện trên cơ sở tiền mặt, thường là bằng đô la Mỹ.

Giá trị thanh toán dựa trên chênh lệch giữa tỷ giá hối đoái được chỉ định trong hợp đồng hoán đổi và tỷ giá giao ngay< /a>, với một bên trả cho bên kia phần chênh lệch. Một giao dịch hoán đổi không thể chuyển nhượng có thể được xem dưới dạng một loạt các kỳ hạn chuyển tiếp không thể chuyển nhượng được nhóm lại với nhau.

Hiểu về Hoán đổi không thể chuyển giao (NDS)

Các giao dịch hoán đổi không thể chuyển nhượng được các tập đoàn đa quốc gia sử dụng để giảm thiểu rủi ro rằng họ có thể không được phép chuyển lợi nhuận về nước do các biện pháp kiểm soát tiền tệ. Họ cũng sử dụng NDS để phòng hộ rủi ro mất giá đột ngột hoặc khấu hao bằng loại tiền bị hạn chế có ít tính thanh khoản và để tránh chi phí quá cao khi trao đổi tiền tệ tại thị trường địa phương. Các tổ chức tài chính ở các quốc gia có các hạn chế về tỷ giá hối đoái sử dụng NDS để phòng ngừa rủi ro cho khoản vay bằng ngoại tệ của họ.

Các biến chính trong NDS là:

Ví dụ NDS

Hãy xem xét một tổ chức tài chính – hãy gọi nó là LendEx – có trụ sở tại Argentina, đã nhận khoản vay 10 triệu đô la Mỹ trong 5 năm từ một Hoa Kỳ người cho vay với mức lãi suất cố định là 4% mỗi năm phải trả nửa năm một lần. LendEx đã chuyển đổi đô la Mỹ sang đồng peso của Argentina với tỷ giá hối đoái hiện tại là 5,4 để cho các doanh nghiệp địa phương vay. Tuy nhiên, nó lo ngại về sự mất giá trong tương lai của đồng peso, điều này sẽ khiến việc trả lãi và trả nợ gốc bằng đô la Mỹ trở nên đắt đỏ hơn. Do đó, nó tham gia vào một giao dịch hoán đổi tiền tệ với một đối tác ở nước ngoài theo các điều khoản sau:

Phương pháp xác định NDS tuân theo phương trình sau:

Đây là cách NDS hoạt động trong ví dụ này. Vào ngày cố định đầu tiên – tức là hai ngày trước ngày thanh toán/thanh toán lãi đầu tiên – giả sử tỷ giá hối đoái giao ngay là 5,7 peso so với đô la Mỹ. Vì LendEx đã ký hợp đồng mua đô la với tỷ giá 6, nên nó sẽ phải trả khoản chênh lệch giữa tỷ giá hợp đồng này và tỷ giá giao ngay nhân với số tiền lãi danh nghĩa cho đối tác. Số tiền thanh toán ròng này sẽ bằng đô la Mỹ và có giá trị -20.000 đô la [tức là (5,7 – 6,0) x 400.000 = -120.000 / 6 = -$20.000].

Vào ngày ấn định thứ hai, giả sử tỷ giá hối đoái giao ngay là 6,5 ăn một đô la Mỹ. Trong trường hợp này, do tỷ giá hối đoái giao ngay thấp hơn tỷ giá trong hợp đồng, LendEx sẽ nhận được khoản thanh toán ròng là 33.333 USD [được tính là (6,5 – 6,0) x 400.000 = 200.000 / 6 = 33.333 USD].

Quá trình này tiếp tục cho đến ngày hoàn trả cuối cùng. Một điểm quan trọng cần lưu ý ở đây là vì đây là một giao dịch hoán đổi không thể chuyển nhượng nên các khoản thanh toán giữa các bên đối tác được thực hiện bằng đô la Mỹ chứ không phải bằng đồng peso của Argentina.

Quyền chọn và phái sinh

Công cụ giao dịch

Khái niệm cơ bản về đầu tư

Chiến lượcHoán đổi không giao được (NDS)
James Chen, CMT là một nhà giao dịch lão luyện, cố vấn đầu tư và chiến lược gia thị trường toàn cầu. Ông là tác giả của các cuốn sách về phân tích kỹ thuật và giao dịch ngoại hối do John Wiley and Sons xuất bả