Khoảnh khắc Minsky là gì? Định nghĩa, Nguyên nhân, Lịch sử và Ví dụ
Thời điểm Minsky đề cập đến sự khởi đầu của sự sụp đổ thị trường do hoạt động đầu cơ liều lĩnh gây ra, xác định một giai đoạn tăng giá không bền vững. Thời điểm Minsky đư
Khoảnh khắc Minsky là gì? Định nghĩa, Nguyên nhân, Lịch sử và Ví dụ
Thời điểm Minsky đề cập đến sự khởi đầu của sự sụp đổ thị trường do hoạt động đầu cơ liều lĩnh gây ra, xác định một giai đoạn tăng giá không bền vững. Thời điểm Minsky được đặt theo tên của nhà kinh tế học Hyman Minsky và xác định thời điểm mà tâm lý thị trường chắc chắn sẽ sụt giảm đột ngột dẫn đến sự sụp đổ của thị trường.
Hiểu về khoảnh khắc Minsky
Thời điểm Minsky dựa trên ý tưởng rằng các giai đoạn đầu cơ tăng giá, nếu kéo dài đủ lâu, cuối cùng sẽ dẫn đến khủng hoảng và đầu cơ càng kéo dài thì khủng hoảng sẽ càng nghiêm trọng. Tuyên bố chính của Hyman Minsky về sự nổi tiếng của lý thuyết kinh tế tập trung vào khái niệm về sự bất ổn cố hữu của thị trường, đặc biệt là thị trường giá lên. Ông cảm thấy rằng thị trường giá lên kéo dài luôn kết thúc bằng sự sụp đổ kinh hoàng.
Minsky cho rằng một chu kỳ tăng trưởng kinh tế dài bất thường kéo dài bất thường sẽ thúc đẩy sự gia tăng bất đối xứng trong hoạt động đầu cơ trên thị trường, cuối cùng sẽ dẫn đến sự bất ổn định và sụp đổ của thị trường. Khủng hoảng thời điểm Minsky xảy ra sau một giai đoạn đầu cơ giá lên kéo dài, điều này cũng liên quan đến khoản nợ lớn mà cả nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức phải gánh chịu.
Thuật ngữ Khoảnh khắc Minsky được đặt ra vào năm 1998 bởi Paul McCulley, của PIMCO nổi tiếng khi đề cập đến Cuộc khủng hoảng nợ châu Á năm 1997. Việc mổ xẻ các nguyên nhân dẫn đến cuộc khủng hoảng này đã đổ lỗi cho các nhà đầu cơ đang gia tăng áp lực lên đồng đô la-đã cố định các đồng tiền châu Á cho đến khi chúng sụp đổ.
Có lẽ cuộc khủng hoảng nổi tiếng nhất, hoặc ít nhất là gần đây nhất, đã đưa Minsky Moment lên hàng đầu, nếu không vì lý do nào khác hơn là một ví dụ về sự nguy hiểm của sự hoang phí, là cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, còn được gọi là Đại suy thoái. Trong thời kỳ đỉnh điểm của cuộc khủng hoảng này, nhiều thị trường đã chạm mức thấp chưa từng có, gây ra làn sóng gọi ký quỹ, bán tài sản ồ ạt để trang trải các khoản nợ và tỷ lệ vỡ nợ cao hơn.
Các chất xúc tác và hiệu ứng thời điểm Minsky
Khủng hoảng Minsky Moment thường xảy ra do các nhà đầu tư tham gia vào hoạt động đầu cơ quá khích, gánh thêm rủi ro tín dụng trong thời kỳ thịnh vượng, hoặc thị trường giá lên. thị trường giá lên càng kéo dài, thì càng có nhiều nhà đầu tư vay mượn để thử và tận dụng các biến động của thị trường. Thời điểm Minsky xác định điểm bùng phát khi hoạt động đầu cơ đạt đến mức cực đoan không bền vững, dẫn đến giảm phát giá nhanh chóng và sự sụp đổ thị trường không thể ngăn chặn. Theo giả thuyết của Hyman Minsky, những gì tiếp theo là một giai đoạn bất ổn kéo dài.
Làm một ví dụ giả định, hãy xem xét một thị trường đang trong giai đoạn tăng giá khi các nhà đầu tư ráo riết vay tiền, thường là trong giới hạn khả năng của họ, để tham gia vào sự bùng nổ kinh tế. Nếu thị trường thoái lui một chút, đó là hành vi bình thường của thị trường, thì việc định giá tài sản đòn bẩy của họ có thể giảm đến mức họ không thể trang trải các khoản nợ phải trả để mua chúng. Người cho vay bắt đầu kêu gọi các khoản vay của họ. Tài sản đầu cơ rất khó bán, vì vậy các nhà đầu tư buộc phải bán những tài sản ít đầu cơ hơn để đáp ứng nhu cầu của người cho vay. Việc bán các khoản đầu tư này gây ra sự suy giảm chung trên thị trường. Tại thời điểm này, thị trường đang ở thời điểm Minsky. Nhu cầu về thanh khoản thậm chí có thể buộc ngân hàng trung ương của quốc gia phải can thiệp.
Một khoảnh khắc Minsky khác sắp xuất hiện?
Năm 2017, một số chuyên gia đã đưa ra cảnh báo về Thời điểm Minsky ở Trung Quốc khi mức nợ tăng lên trong khi định giá thị trường chứng khoán duy trì mức tăng xu hướng. Share.
