Lợi nhuận luân phiên: Định nghĩa, ví dụ và cách phân tích
James Chen, CMT là một nhà giao dịch lão luyện, cố vấn đầu tư và chiến lược gia thị trường toàn cầu. Ông là tác giả của các cuốn sách về phân tích kỹ thuật và giao dịch ngoại hối do

Lợi nhuận luân phiên: Định nghĩa, ví dụ và cách phân tích

James Chen, CMT là một nhà giao dịch lão luyện, cố vấn đầu tư và chiến lược gia thị trường toàn cầu. Ông là tác giả của các cuốn sách về phân tích kỹ thuật và giao dịch ngoại hối do John Wiley and Sons xuất bản và từng là chuyên gia khách mời trên CNBC, BloombergTV, Forbes và Reuters cùng các phương tiện truyền thông tài chính khác.

Lợi tức luân phiên, còn được gọi là “lợi nhuận luân chuyển” hoặc “khoảng thời gian luân phiên”, là lợi tức trung bình hàng năm< /a> trong một khoảng thời gian, kết thúc bằng năm được liệt kê. Lợi nhuận luân chuyển rất hữu ích để kiểm tra hành vi của lợi nhuận đối với thời gian nắm giữ, tương tự như những gì nhà đầu tư thực sự trải qua.

Việc xem xét lợi nhuận luân chuyển của một danh mục đầu tư hoặc quỹ sẽ cho kết quả hoạt động ổn định qua nhiều giai đoạn trong suốt lịch sử của nó. Những thông tin như vậy thường vẽ nên một bức tranh chính xác hơn cho nhà đầu tư hơn là một bức ảnh chụp nhanh về một khoảng thời gian.

Hiểu về lợi nhuận luân phiên

Một mục tiêu của lợi nhuận luân chuyển là làm nổi bật tần suất và cường độ của các giai đoạn hoạt động tốt hơn và kém hơn của một khoản đầu tư. Tiền lãi luân chuyển có thể cung cấp thông tin chi tiết tốt hơn về lịch sử tiền lãi toàn diện hơn của quỹ, không bị sai lệch bởi dữ liệu gần đây nhất (tháng hoặc cuối quý).

Ví dụ: lợi nhuận luân chuyển 5 năm cho năm 2015 bao gồm từ ngày 1 tháng 1 năm 2011 đến ngày 31 tháng 12 năm 2015. Lợi tức luân chuyển 5 năm cho năm 2016 là lợi nhuận trung bình hàng năm từ năm 2012 đến năm 2016. Một số các nhà phân tích đầu tư sẽ chia khoảng thời gian nhiều năm thành một chuỗi các khoảng thời gian 12 tháng luân phiên.

Bằng cách xem xét lợi nhuận luân chuyển, các nhà đầu tư có thể hiểu được lợi nhuận của quỹ cộng dồn như thế nào tại một thời điểm cụ thể hơn. Nếu một khoản đầu tư hiển thị lợi tức hàng năm là 9% trong khoảng thời gian 10 năm, thì điều này cho thấy rằng nếu bạn đầu tư vào ngày 1 tháng 1 vào Năm 0 và bán khoản đầu tư của mình vào ngày 31 tháng 12 vào cuối Năm 10, thì bạn đã kiếm được số tiền tương đương với 9% một năm. Tuy nhiên, trong 10 năm đó, lợi nhuận có thể thay đổi đáng kể.

Vào năm thứ 4, khoản đầu tư có thể tăng 35%, trong khi vào năm thứ 8, khoản đầu tư có thể giảm 17%. Tính trung bình, bạn kiếm được 9% mỗi năm (mức lợi nhuận “trung bình hàng năm”), nhưng 9% này có thể trình bày sai hiệu suất của khoản đầu tư.

Thay vào đó, việc phân tích lợi nhuận luân chuyển có thể chứng minh hiệu suất hàng năm không chỉ bắt đầu từ ngày 1 tháng 1 và kết thúc ngày 31 tháng 12 mà còn bắt đầu từ ngày 1 tháng 2 và kết thúc ngày 31 tháng 1 của năm tiếp theo, sau đó từ ngày 1 tháng 3 đến ngày 28 tháng 2 của năm tiếp theo, và như thế. Lợi nhuận luân chuyển trong 10 năm có thể làm nổi bật thập kỷ tốt nhất và tồi tệ nhất của một khoản đầu tư dưới hình thức này.

Trong bối cảnh nghiên cứu và định giá vốn chủ sở hữu, kết quả tài chính của các công ty giao dịch công khai chỉ được công bố hàng quý trong hồ sơ chứng khoán theo các nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung (GAAP). Ít thường xuyên hơn, các công ty cung cấp báo cáo hàng tháng về doanh số bán hàng hoặc các chỉ số hiệu suất chính.

Lợi nhuận luân phiên kéo dài 12 tháng (TTM)

Khoảng thời gian luân chuyển thông thường là 12 tháng sau (TTM). Theo dõi 12 tháng là thuật ngữ cho dữ liệu từ 12 tháng liên tiếp vừa qua được sử dụng để báo cáo số liệu tài chính. 12 tháng tiếp theo của một công ty thể hiện hiệu quả tài chính của công ty đó trong khoảng thời gian 12 tháng; nó thường không đại diện cho kỳ kết thúc năm tài chính.

Sử dụng lợi tức 12 tháng (TTM) gần nhất là một cách hiệu quả để phân tích dữ liệu tài chính gần đây nhất ở định dạng hàng năm. Dữ liệu hàng năm rất quan trọng vì nó giúp vô hiệu hóa tác động của tính thời vụ và làm giảm tác động của những bất thường không định kỳ trong kết quả tài chính, chẳng hạn như những thay đổi tạm thời về nhu cầu, chi phí hoặc dòng tiền.

Bằng cách sử dụng TTM, các nhà phân tích có thể đánh giá dữ liệu hàng tháng hoặc hàng quý gần đây nhất thay vì xem thông tin cũ hơn có chứa thông tin năm tài chính hoặc năm dương lịch đầy đủ. Biểu đồ TTM ít hữu ích hơn trong việc xác định các thay đổi ngắn hạn và hữu ích hơn cho dự báo.

Các công ty tiến hành phân tích và lập kế hoạch tài chính doanh nghiệp nội bộ có quyền truy cập vào dữ liệu tài chính chi tiết và rất gần đây. Họ sử dụng định dạng TTM để đánh giá các chỉ số hiệu suất chính (KPI), tăng trưởng doanh thu, tỷ suất lợi nhuận, quản lý vốn lưu động và các chỉ số khác có thể thay đổi theo mùa hoặc thể hiện sự biến động tạm thời.

Trong bối cảnh nghiên cứu và định giá vốn chủ sở hữu, kết quả tài chính của các công ty giao dịch đại chúng chỉ được công bố hàng quý trong hồ sơ chứng khoán theo GAAP. Ít thường xuyên hơn, các công ty cung cấp báo cáo hàng tháng về khối lượng bán hàng hoặc các chỉ số hiệu suất chính. Hồ sơ của Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch (SEC) thường hiển thị kết quả tài chính theo quý hoặc theo năm thay vì TTM.

Để có được bức tranh rõ ràng về kết quả hoạt động của năm vừa qua, các nhà phân tích và nhà đầu tư thường phải tính toán các số liệu TTM của chính họ từ các báo cáo tài chính hiện tại và trước đó. Hãy xem xét các kết quả tài chính gần đây của General Electric (GE). Trong quý 1 năm 2020, GE đã tạo ra 20,5 tỷ đô la doanh thu so với 27 tỷ đô la trong quý 1 năm 2019. GE đạt doanh thu 95 tỷ đô la cho cả năm 2019.< span> Bằng cách lấy số liệu cả năm 2019 trừ đi con số của Quý 1 năm 2019 và cộng doanh thu của Quý 1 năm 2020, bạn sẽ đạt được 88,5 tỷ USD doanh thu TTM.

Tổng công ty điện lực. “Biểu mẫu 10Q: Cho kỳ hàng quý kết thúc vào ngày 31 tháng 3 năm 2019.” Truy cập ngày 27 tháng 11 năm 2020.

Tổng công ty điện lực. “Biểu mẫu 10Q: Cho kỳ hàng quý kết thúc vào ngày 31 tháng 3 năm 2020.” Truy cập ngày 27 tháng 11 năm 2020.

Tổng công ty điện lực. “Báo cáo thường niên 2019.” Truy cập ngày 27 tháng 11 năm 2020.

Kế toán

Chính phủLợi nhuận luân phiên: Định nghĩa, ví dụ và cách phân tích
James Chen, CMT là một nhà giao dịch lão luyện, cố vấn đầu tư và chiến lược gia thị trường toàn cầu. Ông là tác giả của các cuốn sách về phân tích kỹ thuật và giao dịch ngoại hối do