Người chạy sách: Định nghĩa, Nhiệm vụ, Vs. Các nhà bảo lãnh khác

Thuật ngữ người xếp sách hoặc người xếp sách đề cập đến người bảo lãnh phát hành chính hoặc điều phối viên

Người chạy sách: Định nghĩa, Nhiệm vụ, Vs. Các nhà bảo lãnh khác

Thuật ngữ người xếp sách hoặc người xếp sách đề cập đến người bảo lãnh phát hành chính hoặc điều phối viên chính trong việc phát hành các công cụ vốn chủ sở hữu, nợ hoặc chứng khoán mới. Người chạy sổ sách là công ty bảo lãnh phát hành hàng đầu điều hành hoặc chịu trách nhiệm về sổ sách trong lĩnh vực ngân hàng đầu tư. Người chạy sổ sách cũng có thể phối hợp với những người khác để giảm thiểu rủi ro của họ, chẳng hạn như những người đại diện cho các công ty lớn, mua lại có đòn bẩy (LBO).

Người chạy sổ sách là những người bảo lãnh hàng đầu tham gia vào các lĩnh vực khác nhau của ngành tài chính bao gồm các đợt phát hành lần đầu ra công chúng ( IPO) và LBO. Do đó, họ còn được biết đến trong ngành với tư cách là người sắp xếp lãnh đạo hoặc quản lý lãnh đạo. Với các đợt IPO, người chạy sách đánh giá tình hình tài chính của công ty và các điều kiện thị trường hiện tại để đi đến giá trị ban đầu và số lượng cổ phiếu sẽ bán cho các bên tư nhân. Mặc dù thường được thực hiện nhất trong đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng, nhưng những người bán sách cũng có thể thực hiện việc này thông qua chào hàng thứ cấp.

Để giảm thiểu rủi ro, người chạy sổ sách hợp tác với các công ty bảo lãnh phát hành khác để phát hành vốn chủ sở hữu, nợ hoặc bảo đảm. Điều này khá phổ biến trong ngành ngân hàng đầu tư và là một thỏa thuận tạm thời giữa các thực thể. Người chạy sổ đóng vai trò là người bảo lãnh phát hành chính, làm việc với các ngân hàng đầu tư khác để thành lập một tổ chức bảo lãnh phát hành, qua đó tạo ra lực lượng bán hàng ban đầu cho các cổ phiếu. Những cổ phiếu này sau đó được bán cho các khách hàng tổ chức và bán lẻ. Những cổ phiếu mới này mang một khoản hoa hồng khổng lồ—từ 6% đến 8%—cho tổ chức bảo lãnh phát hành, với phần lớn cổ phần do tổ chức bảo lãnh chính nắm giữ.

Người chạy sổ sách thường hợp tác với các công ty bảo lãnh phát hành khác để giảm thiểu rủi ro.

Người dẫn đầu bên trái, còn được gọi là người quản lý bảo lãnh phát hành hoặc người quản lý syndicate, được liệt kê đầu tiên trong số các tổ chức bảo lãnh phát hành khác tham gia đợt phát hành. Người dẫn đầu bên trái đóng vai trò quan trọng nhất trong giao dịch và thường sẽ chỉ định các phần của giao dịch mới phát hành cho các công ty bảo lãnh phát hành khác để thu xếp trong khi vẫn giữ lại phần quan trọng nhất cho mình. Tên của người chạy sổ này cũng là ngân hàng đầu tiên được liệt kê trên bản cáo bạch, ở góc trên bên trái.

Người bán sách cũng làm việc với các vụ mua lại lớn, có đòn bẩy, thường liên quan đến nhiều doanh nghiệp. LBO diễn ra khi một công ty thực hiện mua lại bằng cách sử dụng vốn vay. Trong những trường hợp này, người chạy sách đại diện cho một trong các công ty tham gia và phối hợp với các công ty tham gia khác. Một công ty thường chịu trách nhiệm điều hành hoặc quản lý sổ sách, mặc dù có nhiều người xếp sách—còn được gọi là người xếp sổ chung—có thể kiểm soát việc phát hành chứng khoán.

Cân nhắc đặc biệt

Trong ngành chứng khoán, bên bảo lãnh phát hành đại diện cho một pháp nhân kinh doanh cụ thể, thường là ngân hàng đầu tư. Người bảo lãnh đảm bảo rằng tất cả các yêu cầu về tài liệu và báo cáo đều được đáp ứng. Họ cũng làm việc với các nhà đầu tư tiềm năng để tiếp thị đợt chào bán sắp tới và đánh giá mức độ quan tâm của công chúng. Một tổ chức bảo lãnh phát hành có thể đưa ra các đảm bảo về số lượng cổ phiếu sẽ được mua. Họ cũng có thể mua chứng khoán để đáp ứng mức bảo đảm tối thiểu.

Người chạy sách thực hiện các nhiệm vụ giống như người bảo lãnh phát hành đồng thời điều phối nỗ lực của nhiều bên liên quan và nguồn thông tin. Về vấn đề này, trình chạy sổ có chức năng như một điểm trung tâm cho tất cả thông tin liên quan đến ưu đãi tiềm năng hoặc vấn đề. Vị trí quan trọng này có thể cho phép người chạy sách và công ty liên kết của anh ta biết được thông tin mới trước khi thông tin đó được biết đến rộng rãi.

Yêu cầu của Người chạy sách

Xác định giá chào bán cuối cùng là một trong những trách nhiệm lớn nhất của người bảo lãnh phát hành. Đầu tiên, giá xác định quy mô số tiền thu được cho người phát hành. Thứ hai, nó xác định mức độ dễ dàng mà người bảo lãnh có thể bán chứng khoán cho người mua. Người phát hành và người chạy sách chính thường làm việc cùng nhau để xác định giá. Sau khi họ đồng ý về giá cho chứng khoán và Ủy ban Chứng khoán và Hối đoái (SEC) đưa ra tuyên bố đăng ký có hiệu lực, người bảo lãnh sẽ gọi điện cho người đăng ký để xác nhận đơn đặt hàng của họ. Nếu nhu cầu đặc biệt cao, người bảo lãnh phát hành và người phát hành có thể tăng giá và xác nhận lại việc bán hàng với người đăng ký.

Một trách nhiệm của người chạy sổ sách là tạo một sách chứa một danh sách làm việc. Điều này hữu ích trong việc theo dõi thông tin về các bên quan tâm đến việc tham gia cung cấp hoặc phát hành mới. Thông tin này được sử dụng để giúp xác định giá mở cửa cho đợt chào bán lần đầu ra công chúng cũng như để hiểu rõ hơn về mức độ quan tâm của nhà đầu tư.

Trở thành người bảo lãnh phát hành chính cho đợt chào bán cổ phiếu, đặc biệt là đợt IPO, có thể mang lại ngày trả lớn nếu thị trường có nhu cầu cao đối với cổ phiếu. Tổ chức phát hành chứng khoán thường sẽ cho phép tổ chức bảo lãnh phát hành chính tạo ra sự phân bổ quá mức cổ phiếu nếu nhu cầu cao. có thể mang lại nhiều tiền hơn cho công ty bảo lãnh phát hành. Đây được gọi là tùy chọn greenshoe.

Có những rủi ro đáng kể liên quan đến việc bảo lãnh phát hành chào bán cổ phiếu. Chẳng hạn, bất kỳ công ty nào cũng có thể lao dốc trong thị trường mở sau khi giao dịch công khai bắt đầu. Đây là lý do tại sao các ngân hàng đầu tư lớn, chẳng hạn như Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers và những ngân hàng khác tìm cách thực hiện nhiều dịch vụ đa dạng trong vòng một năm.

Ngân hàng

Thị trường chứng khoán

Nghề nghiệp

Đầu tư

Môi giới

Giàu cóNgười chạy sách: Định nghĩa, Nhiệm vụ, Vs. Các nhà bảo lãnh khác

Thuật ngữ người xếp sách hoặc người xếp sách đề cập đến người bảo lãnh phát hành chính hoặc điều phối viên