Tùy chọn là gì? Các loại, chênh lệch, ví dụ và chỉ số rủi ro
James Chen, CMT là một nhà giao dịch lão luyện, cố vấn đầu tư và chiến lược gia thị trường toàn cầu. Ông là tác giả của các cuốn sách về phân tích kỹ thuật và giao dịch ngoại hối

Tùy chọn là gì? Các loại, chênh lệch, ví dụ và chỉ số rủi ro

James Chen, CMT là một nhà giao dịch lão luyện, cố vấn đầu tư và chiến lược gia thị trường toàn cầu. Ông là tác giả của các cuốn sách về phân tích kỹ thuật và giao dịch ngoại hối do John Wiley and Sons xuất bản và từng là chuyên gia khách mời trên CNBC, BloombergTV, Forbes và Reuters cùng các phương tiện truyền thông tài chính khác.

Investopedia / Michela Buttignol

Tùy chọn có thời hạn đề cập đến một công cụ tài chính dựa trên giá trị của chứng khoán cơ sở chẳng hạn như cổ phiếu. Hợp đồng quyền chọn cung cấp cho người mua cơ hội mua hoặc bán—tùy thuộc vào loại hợp đồng mà họ nắm giữ—tài sản cơ bản. Không giống như hợp đồng tương lai, chủ sở hữu không bắt buộc phải mua hoặc bán tài sản nếu họ quyết định chống lại nó.

Mỗi hợp đồng quyền chọn sẽ có một ngày hết hạn cụ thể mà theo đó chủ sở hữu phải thực hiện quyền chọn của họ. Giá đã nêu trên một lựa chọn được gọi là giá đình công. Quyền chọn thường được mua và bán thông qua nhà môi giới trực tuyến hoặc bán lẻ.

Hiểu Tùy chọn

Quyền chọn là sản phẩm tài chính linh hoạt. Các hợp đồng này liên quan đến người mua và người bán, trong đó người mua trả phí bảo hiểm cho các quyền được cấp bởi hợp đồng. Quyền chọn mua cho phép chủ sở hữu mua nội dung ở mức giá đã nêu trong một khung thời gian cụ thể. Quyền chọn bán, mặt khác, cho phép chủ sở hữu bán tài sản ở mức giá đã nêu trong một khoảng thời gian cụ thể. khung thời gian. Mỗi tùy chọn cuộc gọi có người mua tăng giá và người bán giảm giá trong khi quyền chọn bán có người mua giảm giá và người bán tăng giá.

Người giao dịch và nhà đầu tư mua và bán quyền chọn vì nhiều lý do. Đầu cơ quyền chọn cho phép nhà giao dịch nắm giữ vị thế đòn bẩy trong một tài sản với chi phí thấp hơn so với mua cổ phiếu của tài sản. Nhà đầu tư sử dụng các tùy chọn để phòng ngừa rủi ro hoặc giảm mức độ rủi ro của danh mục đầu tư của họ.

Trong một số trường hợp, người nắm giữ quyền chọn có thể tạo ra thu nhập khi họ mua quyền chọn mua hoặc trở thành người viết quyền chọn. Quyền chọn cũng là một trong những cách trực tiếp nhất để đầu tư vào dầu mỏ. Đối với người giao dịch quyền chọn, giao dịch hàng ngày của một quyền chọn khối lượng và lãi suất mở< /a> là hai con số quan trọng cần theo dõi để đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt nhất.

Trái ngược với quyền chọn mua, quyền chọn bán trao cho người nắm giữ quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, thay vào đó, bán cổ phiếu cơ bản với giá thực hiện vào hoặc trước khi hết hạn. Do đó, quyền chọn mua dài là một vị thế bán đối với chứng khoán cơ bản, vì quyền chọn bán tăng giá trị khi giá của chứng khoán cơ bản giảm (chúng có đồng bằng âm). Quyền bảo vệ có thể được mua như một loại bảo hiểm, cung cấp mức giá sàn cho các nhà đầu tư phòng ngừa vị trí.

Quyền chọn kiểu Mỹ có thể được thực hiện bất cứ lúc nào giữa ngày mua và ngày hết hạn. Quyền chọn Châu Âu khác với quyền chọn kiểu Mỹ ở chỗ chúng chỉ có thể được thực hiện vào cuối đời trên ngày hết hạn.

Sự khác biệt giữa Quyền chọn châu Mỹ và châu Âu không liên quan gì đến địa lý , chỉ khi tập thể dục sớm. Nhiều quyền chọn trên chỉ số chứng khoán thuộc loại châu Âu. Bởi vì quyền thực hiện sớm có một số giá trị, nên quyền chọn kiểu Mỹ thường mang lại phí bảo hiểm cao hơn so với quyền chọn kiểu châu Âu giống hệt nhau. Điều này là do tính năng tập thể dục sớm được mong muốn và có giá cao.

Ở Hoa Kỳ, hầu hết quyền chọn cổ phiếu đơn lẻ là của Mỹ trong khi quyền chọn chỉ số là của châu Âu.

Cân nhắc đặc biệt

Hợp đồng quyền chọn thường đại diện cho 100 cổ phần của chứng khoán cơ bản. Người mua trả phí bảo hiểm cho mỗi hợp đồng.Ví dụ: nếu một quyền chọn có phí bảo hiểm là 35 xu cho mỗi hợp đồng, thì việc mua một quyền chọn có giá 35 đô la (0,35 đô la x 100 = 35 đô la). Phí bảo hiểm một phần dựa trên giá thực hiện hoặc giá mua hoặc bán chứng khoán cho đến ngày hết hạn .

Một yếu tố khác trong giá đặc biệt là ngày hết hạn. Cũng giống như hộp sữa trong tủ lạnh, ngày hết hạn cho biết ngày mà hợp đồng quyền chọn phải được sử dụng. Tài sản cơ sở sẽ xác định ngày sử dụng. Đối với cổ phiếu, thường là ngày thứ Sáu của tuần thứ ba trong tháng của hợp đồng.

Chênh lệch quyền chọn là các chiến lược sử dụng nhiều cách kết hợp mua và bán các quyền chọn khác nhau để đạt được cấu hình lợi tức rủi ro mong muốn. Chênh lệch được xây dựng bằng cách sử dụng tùy chọn vani và có thể tận dụng các tình huống khác nhau, chẳng hạn như mức độ biến động cao hoặc thấp môi trường, di chuyển lên hoặc xuống hoặc bất kỳ thứ gì ở giữa.

Các chiến lược chênh lệch giá có thể được đặc trưng bởi mức hoàn trả hoặc trực quan hóa hồ sơ lãi-lỗ của chúng, chẳng hạn như < a href="https://www.money.com.vn/terms/b/bullcallspread.asp">chênh lệch giá mua hoặc thanh dẫn sắt.

Số liệu đo lường rủi ro tùy chọn: Người Hy Lạp

Thị trường quyền chọn sử dụng thuật ngữ “Greeks” để mô tả các khía cạnh khác nhau của rủi ro liên quan đến đảm nhận một vị thế quyền chọn, trong một quyền chọn cụ thể hoặc một danh mục đầu tư. Các biến này được gọi là biến Hy Lạp vì chúng thường được liên kết với các ký hiệu Hy Lạp.

Mỗi biến rủi ro là kết quả của một giả định hoặc mối quan hệ không hoàn hảo của quyền chọn với một biến cơ bản khác. Nhà giao dịch sử dụng các giá trị Hy Lạp khác nhau để đánh giá rủi ro quyền chọn và quản lý danh mục đầu tư quyền chọn.

Delta (Δ) đại diện cho tỷ lệ thay đổi giữa giá của tùy chọn và thay đổi 1 đô la trong giá của tài sản cơ sở. Nói cách khác, độ nhạy cảm về giá của quyền chọn so với tài sản cơ sở. Delta của quyền chọn mua có phạm vi từ 0 đến 1, trong khi delta của quyền chọn bán có nằm trong khoảng từ 0 đến 1 âm.Ví dụ: giả sử một nhà đầu tư mua quyền chọn mua với hệ số delta là 0,5. Do đó, nếu cổ phiếu cơ bản tăng thêm 1 đô la, thì giá của quyền chọn về mặt lý thuyết sẽ tăng thêm 50 xu.

Delta cũng đại diện cho tỷ lệ phòng hộ để tạo vị trí delta-trung tính dành cho các nhà giao dịch quyền chọn.Vì vậy, nếu bạn mua một quyền chọn mua tiêu chuẩn của Mỹ với hệ số delta 0,40, thì bạn cần bán 40 cổ phiếu chứng khoán được phòng hộ hoàn toàn. Đồng bằng ròng cho một danh mục các tùy chọn cũng có thể được sử dụng để có được tỷ lệ phòng hộ của danh mục đầu tư.

Một việc sử dụng delta của một tùy chọn ít phổ biến hơn là xác suất hiện tại mà nó sẽ hết hạn < a href="https://www.money.com.vn/terms/i/inthemoney.asp">bằng tiền. Chẳng hạn, một tùy chọn cuộc gọi 0,40 delta ngày hôm nay có xác suất kết thúc bằng tiền ngụ ý là 40%.

Theta (Θ) thể hiện tỷ lệ thay đổi giữa giá quyền chọn và thời gian hoặc độ nhạy thời gian – đôi khi được biết như thời gian phân rã của một lựa chọn. Theta cho biết số tiền mà giá của một quyền chọn sẽ giảm khi thời gian đến hết hạn giảm, tất cả các yếu tố khác đều bằng nhau.Ví dụ: giả sử một nhà đầu tư mua một quyền chọn có theta là -0,5. Giá của quyền chọn sẽ giảm 50 xu mỗi ngày trôi qua, tất cả những thứ khác đều bằng nhau. Nếu ba ngày giao dịch trôi qua, giá trị của quyền chọn về mặt lý thuyết sẽ giảm $1,50.

Theta tăng khi các quyền chọn ở mức phù hợp với tiền và giảm khi các quyền chọn ở trong và ngoài tiền. Các tùy chọn gần hết hạn cũng có thời gian phân rã tăng tốc. Các cuộc gọi dài và đặt dài thường có Theta âm. Mặt khác, các cuộc gọi ngắn và đặt ngắn có Theta tích cực. Để so sánh, một công cụ có giá trị không bị xói mòn theo thời gian, chẳng hạn như cổ phiếu, không có Theta.

Gamma (Γ) thể hiện tốc độ thay đổi giữa delta của tùy chọn và giá của tài sản cơ sở. Đây được gọi là độ nhạy giá cấp hai (phái sinh thứ hai). Hệ số gamma cho biết số tiền mà đồng bằng sẽ thay đổi khi chứng khoán cơ bản thay đổi 1 đô la.Giả sử một nhà đầu tư mua quyền chọn mua một lần đối với cổ phiếu giả định XYZ. Tùy chọn cuộc gọi có delta là 0,50 và gamma là 0,10. Do đó, nếu cổ phiếu XYZ tăng hoặc giảm 1 đô la, thì đồng bằng của quyền chọn mua sẽ tăng hoặc giảm 0,10.

Gamma được sử dụng để xác định độ ổn định của delta của một tùy chọn. Các giá trị gamma cao hơn cho thấy rằng delta có thể thay đổi đáng kể để đáp ứng với những chuyển động nhỏ trong giá của cơ sở. Hệ số gamma cao hơn đối với các quyền chọn at-the-money và thấp hơn đối với các quyền chọn vào và ra -of-the-money và tăng tốc về độ lớn khi sắp hết hạn.

Giá trị gamma thường nhỏ hơn khi càng xa ngày hết hạn. Điều này có nghĩa là các tùy chọn có thời gian hết hạn dài hơn sẽ ít nhạy cảm hơn với các thay đổi của đồng bằng. Khi ngày hết hạn đến gần, giá trị gamma thường lớn hơn vì những thay đổi về giá có tác động nhiều hơn đến gamma.

Các nhà giao dịch quyền chọn có thể chọn không chỉ phòng hộ delta mà cả gamma để delta-gamma trung lập< /a>, nghĩa là khi giá cơ sở di chuyển, đồng bằng sẽ duy trì gần bằng 0.

Vega (V) thể hiện tỷ lệ thay đổi giữa giá trị của quyền chọn và của tài sản cơ sở sự biến động ngụ ý. Đây là độ nhạy của tùy chọn đối với sự biến động. Vega cho biết số tiền mà giá của một tùy chọn thay đổi khi độ biến động ngụ ý thay đổi 1%.Ví dụ: một tùy chọn có Vega là 0,1 cho biết giá trị của tùy chọn dự kiến ​​sẽ thay đổi 10 xu nếu độ biến động ngụ ý thay đổi 1% .

Bởi vì độ biến động gia tăng ngụ ý rằng công cụ cơ sở có nhiều khả năng gặp giá trị cực đoan, nên sự gia tăng biến động tương ứng làm tăng giá trị của một lựa chọn. Ngược lại, sự biến động giảm ảnh hưởng tiêu cực đến giá trị của quyền chọn. Vega ở mức tối đa cho các tùy chọn ăn tiền có thời gian lâu hơn cho đến khi hết hạn.

Những người quen thuộc với ngôn ngữ Hy Lạp sẽ chỉ ra rằng thực tế không có chữ cái Hy Lạp nào có tên là vega. Có nhiều giả thuyết khác nhau về việc làm thế nào mà biểu tượng này, giống với chữ cái Hy Lạp nu, lại được đưa vào biệt ngữ giao dịch chứng khoán.

Rho (p) biểu thị tỷ lệ thay đổi giữa giá trị của tùy chọn và 1% thay đổi trong lãi suất. Điều này đo lường độ nhạy cảm với lãi suất. Ví dụ: giả sử quyền chọn mua có rho là 0,05 và giá là 1,25 đô la. Nếu lãi suất tăng 1%, giá trị của quyền chọn mua sẽ tăng lên $1,30, tất cả các giá trị khác đều bằng nhau. Đối với quyền chọn bán thì ngược lại. Rho là tốt nhất cho quyền chọn ăn theo tiền với thời gian dài cho đến khi hết hạn.

Một số ngôn ngữ Hy Lạp khác không được thảo luận thường xuyên là lambda, epsilon, vomma, vera, tốc độ, zomma, màu sắc, ultima.

Những người Hy Lạp này là công cụ phái sinh thứ hai hoặc thứ ba của mô hình định giá và ảnh hưởng đến những thứ như sự thay đổi của đồng bằng với sự thay đổi của tính không ổn định. Chúng ngày càng được sử dụng nhiều hơn trong các chiến lược giao dịch quyền chọn vì phần mềm máy tính có thể tính toán và tính toán nhanh chóng các yếu tố rủi ro phức tạp và đôi khi bí truyền này.

Ưu điểm và nhược điểm của các tùy chọn

Như đã đề cập trước đó, quyền chọn mua cho phép chủ sở hữu mua chứng khoán cơ bản với giá thực hiện đã nêu trước ngày hết hạn được gọi là ngày hết hạn. Người nắm giữ không có nghĩa vụ mua tài sản nếu họ không muốn mua tài sản. Rủi ro đối với người mua được giới hạn ở phí bảo hiểm đã trả. Biến động của cổ phiếu cơ bản không có tác động.

Người mua đang lạc quan về một cổ phiếu và tin rằng giá cổ phiếu sẽ tăng cao hơn giá thực hiện trước khi quyền chọn hết hạn. Nếu triển vọng tăng giá của nhà đầu tư được nhận ra và giá tăng cao hơn giá thực hiện, thì nhà đầu tư có thể thực hiện quyền chọn, mua cổ phiếu với giá thực hiện và ngay lập tức bán cổ phiếu theo giá thị trường hiện tại để kiếm lời.

Lợi nhuận của họ trong giao dịch này là giá cổ phiếu trừ đi giá cổ phiếu thực hiện cộng với chi phí của quyền chọn—phí bảo hiểm và bất kỳ khoản hoa hồng môi giới nào để đặt lệnh. Kết quả được nhân với số lượng hợp đồng quyền chọn đã mua, sau đó nhân với 100—giả sử mỗi hợp đồng đại diện cho 100 cổ phiếu.

Nếu giá cổ phiếu cơ sở không tăng cao hơn giá thực hiện trước ngày hết hạn, quyền chọn sẽ hết hạn vô giá trị. Người nắm giữ không bắt buộc phải mua cổ phiếu nhưng sẽ mất phí bảo hiểm đã trả cho quyền mua.

Bán quyền chọn mua được gọi là viết hợp đồng. Người viết nhận được phí bảo hiểm. Nói cách khác, người mua trả phí bảo hiểm cho người viết (hoặc người bán) của một lựa chọn. Lợi nhuận tối đa là phí bảo hiểm nhận được khi bán quyền chọn. Một nhà đầu tư bán một quyền chọn mua theo xu hướng giảm giá và tin rằng giá của cổ phiếu cơ sở sẽ giảm hoặc duy trì tương đối gần với giá thực hiện của quyền chọn trong suốt thời hạn của quyền chọn.

Nếu giá thị phần hiện hành bằng hoặc thấp hơn giá thực hiện khi hết hạn, quyền chọn sẽ hết hạn vô giá trị đối với người mua quyền chọn mua. Người bán quyền chọn bỏ túi phí bảo hiểm như lợi nhuận của họ. Quyền chọn không được thực hiện vì người mua sẽ không mua cổ phiếu với giá thực hiện cao hơn hoặc bằng hiện hành giá thị trường.

Tuy nhiên, nếu giá thị trường cao hơn giá thực hiện khi hết hạn, người bán quyền chọn phải bán cổ phiếu cho người mua quyền chọn với giá thực hiện thấp hơn đó. Nói cách khác, người bán phải bán cổ phiếu từ danh mục đầu tư nắm giữ của họ hoặc mua cổ phiếu tại thị trường hiện hành giá bán cho người mua quyền chọn mua. Người viết hợp đồng phải chịu một khoản lỗ. Mức độ thua lỗ tùy thuộc vào chi phí cơ sở của cổ phiếu mà họ phải sử dụng để trang trải cho lệnh tùy chọn, cộng với bất kỳ lệnh môi giới nào chi phí, nhưng trừ đi bất kỳ khoản phí bảo hiểm nào mà họ nhận được.

Như bạn có thể thấy, rủi ro đối với người viết cuộc gọi lớn hơn nhiều so với mức độ rủi ro của người mua cuộc gọi. Người mua cuộc gọi chỉ mất phí bảo hiểm. Người viết phải đối mặt với rủi ro vô hạn vì giá cổ phiếu có thể tiếp tục tăng làm gia tăng khoản lỗ đáng kể.

Quyền chọn bán là các khoản đầu tư mà người mua tin rằng giá thị trường của cổ phiếu cơ bản sẽ giảm xuống dưới giá thực hiện vào hoặc trước ngày hết hạn của quyền chọn. Một lần nữa, người nắm giữ có thể bán cổ phiếu mà không có nghĩa vụ phải bán với mức giá thực hiện đã nêu trên mỗi cổ phiếu trước ngày đã nêu.

Vì người mua quyền chọn bán muốn giá cổ phiếu giảm nên quyền chọn bán có lãi khi giá của cổ phiếu cơ bản thấp hơn giá thực hiện. Nếu giá thị trường phổ biến thấp hơn giá thực hiện khi hết hạn, nhà đầu tư có thể thực hiện quyền chọn bán. Họ sẽ bán cổ phiếu với giá thực hiện cao hơn của quyền chọn. Nếu họ muốn thay thế số cổ phiếu đang nắm giữ, họ có thể mua chúng trên thị trường mở.

Lợi nhuận của họ trên giao dịch này là giá thực hiện trừ đi giá thị trường hiện tại, cộng với chi phí—các phí bảo hiểm và bất kỳ khoản hoa hồng môi giới nào để đặt hàng. Kết quả sẽ được nhân với số lượng hợp đồng quyền chọn đã mua, sau đó nhân với 100—giả sử mỗi hợp đồng đại diện cho 100 cổ phiếu.

Giá trị của việc nắm giữ quyền chọn bán sẽ tăng lên khi giá cổ phiếu cơ sở giảm xuống. Ngược lại, giá trị của quyền chọn bán giảm khi giá cổ phiếu tăng. Rủi ro khi mua quyền chọn bán chỉ giới hạn ở việc mất phí bảo hiểm nếu quyền chọn hết hạn vô giá trị.

Bán quyền chọn bán còn được gọi là viết hợp đồng. Người viết quyền chọn bán tin rằng giá của cổ phiếu cơ sở sẽ giữ nguyên hoặc tăng trong suốt thời hạn của quyền chọn, khiến họ tăng giá cổ phiếu. Tại đây, người mua quyền chọn có quyền yêu cầu người bán, mua cổ phiếu của tài sản cơ sở với giá thực hiện khi hết hạn.

Nếu giá của cổ phiếu cơ bản đóng cửa cao hơn giá thực hiện trước ngày hết hạn, quyền chọn bán hết hạn vô giá trị. Lợi nhuận tối đa của nhà văn là phí bảo hiểm. Quyền chọn không được thực hiện vì người mua quyền chọn sẽ không bán cổ phiếu với giá thực hiện thấp hơn khi giá thị trường cao hơn.

Nếu giá trị thị trường của cổ phiếu thấp hơn giá thực hiện quyền chọn, người viết có nghĩa vụ phải mua cổ phiếu của cổ phiếu cơ bản với giá thực hiện. Nói cách khác, quyền chọn bán sẽ được thực hiện bởi người mua quyền chọn bán cổ phiếu của họ với giá thực hiện vì nó cao hơn giá trị thị trường của cổ phiếu.

Rủi ro đối với người viết quyền chọn bán xảy ra khi giá thị trường giảm xuống dưới giá thực hiện. Người bán buộc phải mua cổ phiếu với giá đình công khi hết hạn. Khoản lỗ của người viết có thể đáng kể tùy thuộc vào mức độ mất giá của cổ phiếu.

Người viết (hoặc người bán) có thể giữ cổ phiếu và hy vọng giá cổ phiếu tăng trở lại trên giá mua hoặc bán cổ phiếu và chịu lỗ. Mọi tổn thất đều được bù đắp bằng phí bảo hiểm nhận được.

Một nhà đầu tư có thể viết quyền chọn bán với giá thực hiện khi họ thấy cổ phiếu có giá trị tốt và sẵn sàng mua ở mức giá đó. Khi giá giảm và người mua thực hiện quyền chọn của mình, họ sẽ nhận được cổ phiếu ở mức giá họ muốn với lợi ích gia tăng là nhận được phí quyền chọn.

Người mua quyền chọn mua có quyền mua tài sản với giá thấp hơn thị trường khi giá cổ phiếu tăng

Người mua quyền chọn bán thu lợi bằng cách bán cổ phiếu với giá thực hiện khi giá thị trường thấp hơn giá thực hiện

Người bán quyền chọn nhận được phí bảo hiểm từ người mua để viết quyền chọn

Người bán quyền chọn bán có thể phải mua tài sản với giá thực hiện cao hơn mức giá họ thường trả nếu thị trường giảm

Người viết quyền chọn mua phải đối mặt với rủi ro vô hạn nếu giá cổ phiếu tăng và buộc phải mua cổ phiếu với giá cao

Người mua quyền chọn phải trả một khoản phí trả trước cho người viết quyền chọn

Ví dụ về Tùy chọn

Giả sử rằng cổ phiếu của Microsoft (MFST) giao dịch ở mức 108 USD/cổ phiếu và bạn tin rằng chúng sẽ tăng trong giá trị. Bạn quyết định mua một quyền chọn mua để hưởng lợi từ việc tăng giá cổ phiếu. Bạn mua một tùy chọn cuộc gọi với giá đình công là 115 đô la cho một tháng trong tương lai với giá 37 xu cho mỗi liên hệ. Tổng chi tiền mặt của bạn là 37 đô la cho vị thế cộng với phí và hoa hồng (0,37 x 100 = 37 đô la).

Nếu cổ phiếu tăng lên 116 đô la, quyền chọn của bạn sẽ có giá trị 1 đô la, vì bạn có thể thực hiện quyền chọn để mua cổ phiếu với giá 115 đô la một cổ phiếu và ngay lập tức bán lại với giá 116 đô la một cổ phiếu. Lợi nhuận của vị thế quyền chọn sẽ là 170,3% vì bạn đã trả 37 xu và kiếm được 1 đô la—cao hơn nhiều so với mức tăng 7,4% của giá cổ phiếu cơ sở từ 108 đô la lên 116 đô la vào thời điểm hết hạn.

Nói cách khác, lợi nhuận tính theo đồng đô la sẽ là 63 xu hoặc 63 đô la ròng vì một hợp đồng quyền chọn đại diện cho 100 cổ phiếu [($1 – 0,37) x 100 = $63].

Nếu cổ phiếu giảm xuống còn 100 đô la, quyền chọn của bạn sẽ hết hạn vô giá trị và bạn sẽ mất 37 đô la phí bảo hiểm. Mặt trái là bạn đã không mua 100 cổ phiếu với giá 108 đô la, điều này sẽ dẫn đến việc bạn lỗ 8 đô la trên mỗi cổ phiếu, hay tổng thiệt hại là 800 đô la. Như bạn có thể thấy, quyền chọn có thể giúp hạn chế rủi ro giảm giá của bạn.

Giao dịch quyền chọn liên quan đến rất nhiều biệt ngữ, đây chỉ là một số thuật ngữ chính để biết ý nghĩa của:

Tùy chọn hoạt động như thế nào?

Quyền chọn là một loại sản phẩm phái sinh cho phép các nhà đầu tư đầu cơ hoặc phòng ngừa rủi ro trước sự biến động của một cổ phiếu cơ sở. Các tùy chọn được chia thành các tùy chọn cuộc gọi, cho phép người mua kiếm được lợi nhuận nếu giá cổ phiếu tăng và đặt các tùy chọn, trong đó người mua kiếm được lợi nhuận nếu giá cổ phiếu giảm. Các nhà đầu tư cũng có thể bán khống một quyền chọn bằng cách bán chúng cho các nhà đầu tư khác. Do đó, việc bán khống (hoặc bán) một quyền chọn mua có nghĩa là thu được lợi nhuận nếu cổ phiếu cơ sở giảm giá trong khi bán một quyền chọn bán có nghĩa là thu được lợi nhuận nếu cổ phiếu tăng giá trị.

Ưu điểm chính của Tùy chọn là gì?

Quyền chọn có thể rất hữu ích như một nguồn đòn bẩy và phòng ngừa rủi ro. Ví dụ: một nhà đầu tư lạc quan muốn đầu tư 1.000 đô la vào một công ty có thể kiếm được khoản tiền lãi lớn hơn nhiều bằng cách mua quyền chọn mua trị giá 1.000 đô la của công ty đó, so với việc mua 1.000 đô la cổ phiếu của công ty đó.

Theo nghĩa này, quyền chọn mua cung cấp cho nhà đầu tư một cách để tận dụng vị thế của họ bằng cách tăng sức mua của họ.

Mặt khác, nếu chính nhà đầu tư đó đã tiếp xúc với chính công ty đó và muốn giảm bớt mức độ tiếp xúc đó, thì họ có thể phòng ngừa rủi ro bằng cách bán quyền chọn bán đối với công ty đó.

Nhược điểm chính của các tùy chọn là gì?

Nhược điểm chính của hợp đồng quyền chọn là chúng phức tạp và khó định giá. Đây là lý do tại sao các tùy chọn được coi là một chứng khoán phù hợp nhất cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp có kinh nghiệm. Trong những năm gần đây, chúng ngày càng trở nên phổ biến đối với các nhà đầu tư bán lẻ. Do khả năng thu được lợi nhuận hoặc thua lỗ lớn, các nhà đầu tư nên đảm bảo rằng họ hiểu đầy đủ những tác động tiềm ẩn trước khi tham gia vào bất kỳ vị trí quyền chọn nào. Không làm như vậy có thể dẫn đến tổn thất nặng nề.

Quyền chọn khác với hợp đồng tương lai như thế nào?

Cả quyền chọn và hợp đồng tương lai đều là các loại hợp đồng phái sinh dựa trên một số tài sản hoặc chứng khoán cơ bản. Sự khác biệt chính là các hợp đồng quyền chọn trao quyền chứ không phải nghĩa vụ mua hoặc bán tài sản cơ bản trong tương lai. Hợp đồng tương lai có nghĩa vụ này.

Hợp đồng quyền chọn có phải là tài sản không?

Có, hợp đồng quyền chọn là chứng khoán phái sinh, là một loại tài sản.

Điểm mấu chốt

Quyền chọn là một loại sản phẩm phái sinh cho phép các nhà đầu tư đầu cơ hoặc phòng ngừa rủi ro trước sự biến động của một cổ phiếu cơ sở. Các tùy chọn được chia thành các tùy chọn cuộc gọi, cho phép người mua kiếm được lợi nhuận nếu giá cổ phiếu tăng và đặt các tùy chọn, trong đó người mua kiếm được lợi nhuận nếu giá cổ phiếu giảm. Các nhà đầu tư cũng có thể bán khống một quyền chọn bằng cách bán chúng cho các nhà đầu tư khác. Do đó, việc bán khống (hoặc bán) một quyền chọn mua có nghĩa là thu được lợi nhuận nếu cổ phiếu cơ sở giảm giá trong khi bán một quyền chọn bán có nghĩa là thu được lợi nhuận nếu cổ phiếu tăng giá trị.

Hội đồng Công nghiệp Quyền chọn. “Tùy chọn là gì?“

Tập đoàn CME. “Hiểu sự khác biệt: Châu Âu so với Tùy chọn kiểu Mỹ.”

Tập đoàn CME. “Tùy chọn tiếng Hy Lạp.”

Tập đoàn CME. “Tùy chọn Delta – Người Hy Lạp.”

Tập đoàn CME. “Tùy chọn Theta – Người Hy Lạp.”

Tập đoàn CME. “Options Gamma – Người Hy Lạp.”

Tập đoàn CME. “Tùy chọn Vega – Người Hy Lạp.”

Quyền chọn và phái sinh

Đầu tư

Chiến lượcTùy chọn là gì? Các loại, chênh lệch, ví dụ và chỉ số rủi ro
James Chen, CMT là một nhà giao dịch lão luyện, cố vấn đầu tư và chiến lược gia thị trường toàn cầu. Ông là tác giả của các cuốn sách về phân tích kỹ thuật và giao dịch ngoại hối