Tài khoản phương Tây
Skylar Clarine là chuyên gia kiểm tra thực tế và tài chính cá nhân với nhiều kinh nghiệm bao gồm công nghệ thú y và nghiên cứu phim ảnh.

Tài khoản phương Tây là một loại

Tài khoản phương Tây

Skylar Clarine là chuyên gia kiểm tra thực tế và tài chính cá nhân với nhiều kinh nghiệm bao gồm công nghệ thú y và nghiên cứu phim ảnh.

Tài khoản phương Tây là một loại thỏa thuận giữa những người bảo lãnh phát hành (AAU) trong đó mỗi người bảo lãnh phát hành đồng ý chỉ chia sẻ trách nhiệm đối với một phần cụ thể của phát hành mới tổng thể. Chúng trái ngược với “tài khoản phía đông,” trong đó mỗi người bảo lãnh phát hành chia sẻ trách nhiệm đối với toàn bộ đợt phát hành.

Tài khoản phương Tây phổ biến đối với một số công ty bảo lãnh phát hành vì chúng giảm trách nhiệm pháp lý hiệu quả nếu đợt phát hành mới chứng tỏ nhiều hơn khó khăn hơn dự kiến. Mặt khác, các tài khoản phương Tây cũng hạn chế khả năng lộn ngược mà các nhà bảo lãnh phát hành được hưởng trong trường hợp đợt phát hành mới thành công một cách bất thường.

Cách hoạt động của Tài khoản phương Tây

Tài khoản phương Tây là một trong những cách mà các nhà bảo lãnh tìm cách quản lý rủi ro liên quan đến việc đưa chứng khoán mới ra công chúng, chẳng hạn như trong trường hợp phát hành lần đầu ra công chúng (IPO). Các giao dịch này vốn đã rủi ro đối với những người bảo lãnh tham gia vì họ phải trả một số tiền nhất định cho người phát hành của chứng khoán bất kể giá mà chứng khoán đó sau đó có thể được bán ra công chúng. Lợi nhuận của người bảo lãnh phát hành dựa trên chênh lệch giữa giá trả cho người phát hành và giá cuối cùng thu được từ việc bán chứng khoán mới ra công chúng.

Để giảm thiểu rủi ro này, các nhà bảo lãnh phát hành thường tiến hành các đợt phát hành mới với sự cộng tác của nhau, tạo thành cái được gọi là “tập đoàn” bảo lãnh phát hành. Tất nhiên, khi tập hợp nhiều công ty bảo lãnh phát hành theo cách này, cần phải phân định rõ quyền hạn và trách nhiệm của các bên liên quan. Điều này được thực hiện thông qua các thỏa thuận rõ ràng được gọi là AAU, trong đó quy định tổ chức bảo lãnh phát hành nào chịu trách nhiệm về phần nào của đợt phát hành mới.

Tài khoản phía tây, còn được gọi là “tài khoản được chia”, chỉ đơn giản là một ví dụ phổ biến về cấu trúc AAU. Trong đó, mỗi người bảo lãnh phát hành đồng ý chỉ chịu trách nhiệm pháp lý đối với phần phát hành mà họ đưa vào khoảng không quảng cáo. Nếu bất kỳ chứng khoán nào do các tổ chức bảo lãnh phát hành khác nắm giữ không bán được (hoặc có được mức giá đáng thất vọng), thì rủi ro đó chỉ được phát sinh bởi người bảo lãnh phát hành cụ thể còn lại nắm giữ khoảng không quảng cáo đó.

Ví dụ về Tài khoản Phương Tây

XYZ Corporation là một công ty sản xuất nổi tiếng đang chuẩn bị IPO. Đội ngũ quản lý của nó là những chuyên gia trong ngành của họ, nhưng không có kiến ​​thức đặc biệt về thị trường tài chính. Vì lý do này, họ thuê một nhà bảo lãnh phát hành chính, người này lần lượt thành lập một tập đoàn gồm các công ty chịu trách nhiệm chung trong việc thực hiện IPO của XYZ.

Theo các điều khoản của giao dịch này, XYZ được những người bảo lãnh thanh toán một khoản tiền tương đương với 25 USD cho mỗi cổ phiếu. Để thu được lợi nhuận từ giao dịch, tập đoàn bảo lãnh phát hành phải tìm cách bán cổ phần của họ cho các nhà đầu tư khác với giá cao hơn 25 USD/cổ phần.

Khi thành lập tập đoàn của mình, các nhà bảo lãnh phát hành của XYZ đã áp dụng AAU được mô phỏng theo cấu trúc tài khoản phương Tây. Theo đó, mỗi công ty bảo lãnh phát hành chỉ chịu trách nhiệm đối với một phần cụ thể của cổ phiếu mới phát hành. Vì lý do này, lợi nhuận hoặc thua lỗ cuối cùng của các công ty bảo lãnh sẽ thay đổi từ công ty này sang công ty khác.

Môi giới

Thị trường quốc tế

IPO

IPO

IPO

IPO

Tài khoản phương Tây
Skylar Clarine là chuyên gia kiểm tra thực tế và tài chính cá nhân với nhiều kinh nghiệm bao gồm công nghệ thú y và nghiên cứu phim ảnh.

Tài khoản phương Tây là một loại