Chứng khoán hóa là gì? Định nghĩa, Ý nghĩa, Loại và Ví dụ
Chứng khoán hóa là quá trình mua lại một hoặc nhóm tài sản kém thanh khoản và thông qua

Chứng khoán hóa là gì? Định nghĩa, Ý nghĩa, Loại và Ví dụ

Chứng khoán hóa là quá trình mua lại một hoặc nhóm tài sản kém thanh khoản và thông qua kỹ thuật tài chính, biến nó (hoặc chúng) thành bảo mật. Cụm từ chế nhạo “chuỗi thức ăn chứng khoán hóa”, được phổ biến bởi bộ phim “Inside Job” về cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2008, mô tả quá trình mà các nhóm tài sản kém thanh khoản như vậy (thường là các khoản nợ) được đóng gói, mua, chứng khoán hóa và bán cho các nhà đầu tư.

Một ví dụ điển hình về chứng khoán hóa là chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp (MBS), một loại < a href="https://www.money.com.vn/terms/a/asset-backedsecurity.asp">bảo đảm đảm bảo bằng tài sản được đảm bảo bằng việc thu các khoản thế chấp.Phát hành lần đầu vào năm 1970 ,chiến thuật này đã dẫn đến những đổi mới như nghĩa vụ thế chấp được thế chấp (CMO), lần đầu tiên xuất hiện vào năm 1983.MBS trở nên cực kỳ phổ biến vào giữa những năm 1990. Quá trình này diễn ra như sau.

Bước đầu tiên trong chuỗi bắt đầu với quy trình đơn giản của những người sắp trở thành chủ sở hữu nhà hoặc tài sản đăng ký thế chấp tại các ngân hàng thương mại. Tổ chức tài chính được quản lý và ủy quyền bắt đầu các khoản vay, được bảo đảm bằng các quyền đòi nợ đối với các tài sản khác nhau mà người thế chấp mua. Giấy thế chấp (yêu cầu về đồng đô la trong tương lai) là tài sản dành cho người cho vay, nhưng những tài sản này đi kèm với rủi ro đối tác rõ ràng . Người đi vay có thể không trả được khoản vay và do đó, các ngân hàng thường bán trái phiếu để lấy tiền mặt.

Điều này dẫn đến mắt xích lớn thứ hai trong chuỗi: Các khoản thế chấp riêng lẻ được nhóm lại với nhau thành một nhóm thế chấp, được tin tưởng làm tài sản thế chấp cho MBS. MBS có thể được phát hành bởi một công ty tài chính bên thứ ba, chẳng hạn như một công ty ngân hàng đầu tư lớn, hoặc bởi chính ngân hàng đã tạo ra các khoản thế chấp ngay từ đầu. Chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp cũng được phát hành bởi các công ty tổng hợp chẳng hạn như Fannie Mae hoặc Freddie Mac.

Bất kể kết quả là như nhau: Một chứng khoán mới được tạo ra, được hỗ trợ bởi các yêu cầu đối với tài sản của bên thế chấp. Cổ phiếucủa chứng khoán này có thể được bán cho những người tham gia thị trường thế chấp thứ cấp. Thị trường này cực kỳ lớn, cung cấp một lượng thanh khoản đáng kể cho nhóm các khoản thế chấp, nếu không thì nhóm này sẽ khá kém thanh khoản.

Có nhiều loại MBS: chuyển tiếp, một loại đơn giản trong đó các khoản thanh toán thế chấp được thu thập và chuyển cho các nhà đầu tư và CMO. CMO chia nhóm thế chấp thành một số phần khác nhau, được gọi là các đợt. Điều này lan truyền rủi ro vỡ nợra xung quanh, tương tự như cách danh mục đầu tư tiêu chuẩn đa dạng hóa hoạt động. Các đợt có thể được cấu trúc hầu như theo bất kỳ cách nào mà tổ chức phát hành thấy phù hợp, cho phép điều chỉnh một MBS duy nhất cho nhiều chấp nhận rủi ro hồ sơ.

Các quỹ hưu trí thường sẽ đầu tư vào các chứng khoán được thế chấp đảm bảo bằng tín dụng cao, trong khi quỹ phòng hộ sẽ tìm kiếm lợi nhuận cao hơn bằng cách đầu tư vào những người có xếp hạng tín dụng thấp. Trong bất kỳ trường hợp nào, các nhà đầu tư sẽ nhận được một số tiền tương ứng của các khoản thanh toán thế chấp dưới dạng lợi tức đầu tư – của họ liên kết cuối cùng trong chuỗi.

Hoa Kỳ Ủy ban Chứng khoán và Hối đoái. “Chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp và Nghĩa vụ thế chấp được thế chấp. “

GinnieMae. “Giới thiệu về chúng tôi.”

Ngân hàng Dự trữ Liên bang San Francisco. “Chứng khoán đảm bảo bằng thế chấpChứng khoán hóa là gì? Định nghĩa, Ý nghĩa, Loại và Ví dụ
Chứng khoán hóa là quá trình mua lại một hoặc nhóm tài sản kém thanh khoản và thông qua