Giải thích về chứng khoán bảo vệ lạm phát kho bạc (TIPS)
James Chen, CMT là một nhà giao dịch lão luyện, cố vấn đầu tư và chiến lược gia thị trường toàn cầu. Ông là tác giả của các cuốn sách về phân tích kỹ thuật và giao dịch ngoại hối do J
Giải thích về chứng khoán bảo vệ lạm phát kho bạc (TIPS)
James Chen, CMT là một nhà giao dịch lão luyện, cố vấn đầu tư và chiến lược gia thị trường toàn cầu. Ông là tác giả của các cuốn sách về phân tích kỹ thuật và giao dịch ngoại hối do John Wiley and Sons xuất bản và từng là chuyên gia khách mời trên CNBC, BloombergTV, Forbes và Reuters cùng các phương tiện truyền thông tài chính khác.
Investopedia / Daniel Fishel
Chứng khoán được bảo vệ bằng lạm phát của Kho bạc (TIPS) là một loại chứng khoán Kho bạc do chính phủ Hoa Kỳ phát hành. TIPS được lập chỉ mục theo lạm phát để bảo vệ các nhà đầu tư khỏi sự suy giảm sức mua đồng tiền của họ.
Khi lạm phát tăng, thay vì lợi tức tăng, TIPS sẽ điều chỉnh giá (số tiền gốc) để duy trì giá trị thực của chúng.
Tìm hiểu Chứng khoán Bảo vệ Lạm phát Kho bạc (TIPS)
Giá trị tiền gốc của TIPS tăng lên khi lạm phát tăng lên. Lạm phát là tốc độ tăng giá trong toàn bộ nền kinh tế Hoa Kỳ, được đo bằng Chỉ số giá tiêu dùng (CPI ). Lạm phát trở thành một vấn đề khi không có sự gia tăng tương xứng trong tăng trưởng tiền lương thực tế để bù đắp những tác động tiêu cực của việc tăng giá.
TIPS là tài sản phổ biến cho cả bảo vệ danh mục đầu tư khỏi lạm phát cũng như thu lợi nhuận từ danh mục đầu tư đó vì họ trả lãi sáu kỳ một lần tháng dựa trên tỷ lệ cố định được xác định tại cuộc đấu giá trái phiếu. Tuy nhiên, số tiền thanh toán lãi có thể thay đổi do tỷ lệ được áp dụng cho tiền gốc hoặc giá trị đã điều chỉnh của trái phiếu. Nếu số tiền gốc được điều chỉnh cao hơn theo thời gian do giá tăng, thì lãi suất sẽ được nhân với số tiền gốc tăng lên. Kết quả là, các nhà đầu tư nhận được khoản thanh toán lãi suất hoặc phiếu giảm giá cao hơn khi lạm phát tăng lên. Ngược lại, các nhà đầu tư sẽ nhận được khoản thanh toán lãi suất thấp hơn nếu giảm phát xảy ra.
TIPS được phát hành với kỳ hạn 5, 10 và 30 năm và được coi là kỳ hạn thấp đầu tư rủi ro vì chính phủ Hoa Kỳ ủng hộ họ. Khi đáo hạn, TIP trả lại tiền gốc đã điều chỉnh hoặc tiền gốc ban đầu, tùy theo số tiền nào lớn hơn.
TIPS có thể được mua trực tiếp từ chính phủ thông qua hệ thống Treasury-direct, với số tiền tăng dần là 100 đô la khoản đầu tư tối thiểu là 100 đô la và có sẵn với các kỳ hạn 5, 10 và 30 năm.
Một số nhà đầu tư muốn nhận TIPS thông qua quỹ tương hỗ TIPS hoặc quỹ hoán đổi danh mục (ETF) . Tuy nhiên, việc mua TIPS trực tiếp cho phép nhà đầu tư tránh được phí quản lý liên quan đến quỹ tương hỗ.
Vào cuối năm 2021 sang năm 2022, nỗi lo lạm phát gia tăng ở Hoa Kỳ. Do đó, các nhà đầu tư bắt đầu chuyển sang TIPS với tốc độ ngày càng tăng.
Mối quan hệ giữa giá của TIPS với lạm phát
TIPS rất quan trọng vì chúng giúp chống lại rủi ro lạm phát làm xói mòn lợi suất của trái phiếu có lãi suất cố định. Rủi ro lạm phát là một vấn đề vì lãi suất trả cho hầu hết các trái phiếu được cố định trong suốt thời gian tồn tại của trái phiếu. Do đó, các khoản thanh toán lãi của trái phiếu có thể không theo kịp lạm phát. Ví dụ: nếu giá tăng 3% và trái phiếu của nhà đầu tư trả 2%, thì nhà đầu tư bị lỗ ròng trên thực tế.
TIPS được thiết kế để bảo vệ các nhà đầu tư khỏi tác động bất lợi của việc tăng giá trong suốt thời hạn của trái phiếu. Mệnh giá—tiền gốc—tăng theo lạm phát và giảm khi giảm phát, được đo bằng CPI. Khi TIPS đáo hạn, các trái chủ được thanh toán tiền gốc hoặc tiền gốc ban đầu đã điều chỉnh theo lạm phát, tùy theo số tiền nào lớn hơn.
Giả sử một nhà đầu tư sở hữu 1.000 đô la tiền TIPS vào cuối năm, với lãi suất trái phiếu là 1%. Nếu không có lạm phát được đo bằng CPI, nhà đầu tư sẽ nhận được 10 đô la thanh toán phiếu lãi cho năm đó. Tuy nhiên, nếu lạm phát tăng 2%, số tiền gốc 1.000 đô la sẽ được điều chỉnh tăng 2% lên 1.020 đô la. Lãi suất coupon sẽ giữ nguyên ở mức 1%, nhưng nó sẽ được nhân với số tiền gốc đã điều chỉnh là $1.020 để có được khoản thanh toán lãi là $10,20 trong năm.
Ngược lại, nếu lạm phát âm, được gọi là giảm phát, với mức giá giảm 5%, tiền gốc sẽ được điều chỉnh xuống còn 950 đô la. Khoản thanh toán tiền lãi thu được sẽ là $9,50 trong năm. Tuy nhiên, khi đáo hạn, nhà đầu tư sẽ nhận được không ít hơn số tiền gốc đã đầu tư là $1.000 hoặc số tiền gốc cao hơn đã điều chỉnh, nếu có.
Các khoản thanh toán lãi trong suốt thời hạn của trái phiếu có thể được tính toán dựa trên số tiền gốc thấp hơn trong trường hợp giảm phát, nhưng nhà đầu tư không bao giờ có nguy cơ mất tiền gốc ban đầu nếu giữ đến ngày đáo hạn. Nếu nhà đầu tư bán TIPS trước khi đáo hạn trên thị trường thứ cấp, họ có thể nhận được ít hơn số tiền gốc ban đầu.
Cách Mua MÈO
Cũng như các chứng khoán Kho bạc khác, nhà đầu tư có thể mua TIPS trực tiếp từ chính phủ Hoa Kỳ tại trang web Kho bạc TreasuryDirect.gov. Điều này đòi hỏi một quy trình đăng nhập hơi phức tạp với nhiều lớp bảo mật.
Bạn cũng có thể mua TIPS trực tiếp từ ngân hàng hoặc nhà môi giới của mình. Điều này có thể thuận tiện hơn cho những nhà đầu tư đã có một danh mục chứng khoán đáng kể tại một tổ chức tài chính nhất định.
Ưu điểm và nhược điểm của TIPS
Mặc dù TIPS là một triển vọng hấp dẫn đối với các nhà đầu tư mong đợi mức lạm phát cao, nhưng chúng lại gặp bất lợi đối với các loại nợ khác trong thời kỳ lạm phát thông thường. Dưới đây là một số cân nhắc khác cần ghi nhớ:
Tiền gốc tăng theo lạm phát có nghĩa là khi đáo hạn, các trái chủ được trả tiền gốc đã điều chỉnh theo lạm phát
Nhà đầu tư sẽ không bao giờ được trả ít hơn số tiền gốc ban đầu khi TIPS đáo hạn
Các khoản thanh toán lãi tăng khi lạm phát tăng do lãi suất được tính dựa trên số dư gốc đã điều chỉnh
Lãi suất đưa ra thường thấp hơn hầu hết các trái phiếu có thu nhập cố định không điều chỉnh lạm phát
Các nhà đầu tư có thể phải chịu thuế cao hơn đối với các khoản thanh toán coupon tăng lên
Nếu lạm phát không xảy ra trong khi TIPS được giữ, lợi ích của việc giữ TIPS sẽ giảm
Ví dụ về MẸO
Dưới đây là so sánh giữa TIPS 10 năm với trái phiếu kho bạc 10 năm, cả do Bộ Tài chính Hoa Kỳ phát hành và bán đấu giá. Trái phiếu kho bạc (T-Notes) là trái phiếu trung hạn đáo hạn sau hai, ba, năm, bảy, hoặc 10 năm. Họ cung cấp các khoản thanh toán lãi sáu năm một lần với lãi suất coupon cố định.
Như một ví dụ lịch sử, vào ngày 29 tháng 3 năm 2019, TIPS 10 năm đã được bán đấu giá với lãi suất 0,875%.Mặt khác, trái phiếu kho bạc 10 năm đã được bán đấu giá vào ngày 15 tháng 3 năm 2019 , với lãi suất 2,625% mỗi năm.
Chúng ta có thể thấy rằng trái phiếu 10 năm trả lãi nhiều hơn (có nghĩa là các nhà đầu tư sẽ nhận được khoản thanh toán coupon cao hơn từ trái phiếu 10 năm so với khoản đầu tư TIPS). Tuy nhiên, nếu lạm phát tăng, tiền gốc của TIPS sẽ tăng lên, cho phép các khoản thanh toán lãi trái phiếu tăng lên trong khi kỳ hạn 10 năm được cố định trong suốt thời gian tồn tại của trái phiếu. Mặc dù TIPS bảo vệ khỏi lạm phát, nhưng phần bù lại thường là lợi suất thấp hơn so với trái phiếu có kỳ hạn tương tự.
Làm cách nào tôi có thể mua MẸO Kho bạc?
Bạn có thể mua TIPS trực tiếp từ trang web TreasuryDirect của Bộ Tài chính Hoa Kỳ với số tiền mua tối thiểu là 100 đô la. Thông thường, bạn cũng có thể mua chúng thông qua nhà môi giới của mình. Ngoài ra còn có một số quỹ tương hỗ và ETF đầu tư vào TIPS và các quỹ khác chứng khoán liên quan đến lạm phát mà bạn có thể mua và bán giống như cổ phiếu phổ thông.
Tôi có thể mua TIPS cho IRA của mình không?
Vâng. Bạn có thể bao gồm TIPS và các quỹ giữ TIPS trong tài khoản hưu trí cá nhân; tuy nhiên, bạn không thể sử dụng dịch vụ TreasuryDirect để mua chúng trực tiếp trong IRA. Thay vào đó, bạn cần phải dựa vào nhà môi giới nắm giữ tài khoản hưu trí của bạn.
TIPS mang lại lợi nhuận gì?
Thông thường, lợi tức trên TIPS là âm. Điều này là do sau khi tính đến tác động của lạm phát, lợi nhuận thực tế là số âm. Chẳng hạn, nếu trái phiếu kho bạc 2 năm tiêu chuẩn có lãi suất 1% nhưng lạm phát là 2%, thì lãi suất thực tế là -1%. TIPS nhằm mục đích theo kịp lạm phát chứ không phải đánh bại lạm phát, do đó bạn có thể có lợi tức danh nghĩa trên TIPS điều đó là tích cực nhưng năng suất thực tế thực sự bằng không. Lưu ý rằng mặc dù lợi tức trên TIPS có thể âm, nhưng giá trị gốc của chúng sẽ tăng theo lạm phát, điều này có thể tạo ra lãi vốn.
Tại sao Kho bạc phát hành TIPS?
TIPS xuất hiện lần đầu tiên vào năm 1997 và lý do chính thức cho sự xuất hiện của chúng là do nhu cầu mạnh mẽ từ công chúng đầu tư đối với chứng khoán chính phủ liên quan đến lạm phát.Tuy nhiên, một số nhà kinh tế đã bối rối trước việc chính phủ tiếp tục phát hành của TIPS vì chúng là một cách vay đắt hơn so với Kho bạc truyền thống.
TIPS Kho bạc áp dụng cho những kỳ hạn nào?
TIPS ban đầu được đặt ở kỳ hạn 20 năm. Vào năm 2009, TIPS 20 năm đã bị ngừng thay thế cho TIPS 30 năm. Kho bạc Hoa Kỳ hiện đang phát hành TIPS kỳ hạn 5 năm, 10 năm và 30 năm.
Điểm mấu chốt
Chứng khoán Bảo vệ Lạm phát Kho bạc (TIPS) là một trong nhiều loại chứng khoán nợ do Bộ Tài chính Hoa Kỳ cung cấp. Nhưng không giống như trái phiếu kho bạc thông thường, TIPS được thiết kế để bảo vệ các nhà đầu tư khỏi lạm phát bằng cách điều chỉnh giá trị của tiền gốc khi giá tiêu dùng tăng.
Hoa Kỳ Kho bạc nhà nước. “Chứng khoán được Bảo vệ khỏi Lạm phát của Kho bạc (TIPS).”
Tạp chí Phố Wall. “Khi lo ngại lạm phát gia tăng, các nhà đầu tư đổ xô đến TIPS.”
Trực tiếp từ Kho bạc. “Chứng khoán được Bảo vệ khỏi lạm phát của Kho bạc.”
Hoa Kỳ Kho bạc nhà nước. “TIPS: Cân nhắc về thuế.”
Hoa Kỳ Kho bạc nhà nước. “Ký phiếu kho bạc chuyên sâu.”
Hoa Kỳ Kho bạc nhà nước. “Thông báo chào bán trái phiếu kho bạc: 9 năm 10 tháng 0-7/8% TIPS a>.”
Hoa Kỳ Kho bạc nhà nước. “Thông báo chào bán trái phiếu kho bạc: Ghi chú 9 năm 11 tháng 2-5/8% a>.”
Trực tiếp Kho bạc. “ Share.