Đấu thầu không cạnh tranh
Marcus Reeves là một nhà văn, nhà xuất bản và nhà báo có các bài viết về kinh doanh và văn hóa đại chúng đã xuất hiện trên một số ấn phẩm nổi bật, bao gồm The New York Times, The Washington Post, Rolling Stone<

Đấu thầu không cạnh tranh

Marcus Reeves là một nhà văn, nhà xuất bản và nhà báo có các bài viết về kinh doanh và văn hóa đại chúng đã xuất hiện trên một số ấn phẩm nổi bật, bao gồm The New York Times, The Washington Post, Rolling Stone và San Francisco Chronicle. Ông là trợ giảng dạy viết tại Đại học New York.

Đấu thầu không cạnh tranh là một đề nghị mua các chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ do các tổ chức phi chính phủ thực hiện. -tổ chức đầu tư. Những nhà đầu tư nhỏ hơn này không tham gia đấu giá chứng khoán chính thức mà thay vào đó chấp nhận giá thị trường do những người tham gia khác đặt ra. Ngược lại, các đợt chào mua cạnh tranh là các đợt chào mua được thực hiện bởi những người mua có tổ chức lớn, những người cùng nhau định giá chứng khoán Kho bạc thông qua đấu giá kiểu Hà Lan< /a> tiến trình.

Kho bạc Hoa Kỳ bán hàng nghìn tỷ đô la chứng khoán mỗi năm. Người mua các chứng khoán này bao gồm từ các tổ chức lớn, chẳng hạn như ngân hàng đại lý chính và chính phủ nước ngoài, cho đến cá nhân < a href="https://www.money.com.vn/terms/r/retailinvestor.asp">nhà đầu tư nhỏ lẻ. Thay vì thương lượng trực tiếp với tất cả những người mua này, Kho bạc thay vào đó tổ chức các cuộc đấu giá thường xuyên với một số người mua lớn nhất định và sau đó sử dụng giá do những cuộc đấu giá đó đặt ra để bán chứng khoán cho các nhà đầu tư nhỏ hơn.

Năm 2019, Bộ Tài chính đã tổ chức 322 phiên đấu giá, qua đó Bộ đã phát hành gần 12 nghìn tỷ USD chứng khoán. Tại các cuộc đấu giá này, những người mua tổ chức lớn đặt giá thầu của họ về giá và số lượng chứng khoán Kho bạc mà họ muốn mua. Kho bạc, mong muốn trả số tiền lãi thấp nhất có thể cho các khoản nợ của mình, trước tiên sẽ chấp nhận các giá thầu có lợi suất và sau đó dần dần chấp nhận các đề nghị đắt tiền hơn cho đến khi huy động được số tiền mà nó yêu cầu. Thông qua quy trình đấu thầu cạnh tranh này, Kho bạc xác định giá trị thị trường hợp lý của chứng khoán và sau đó bán chứng khoán bổ sung cho người mua không thuộc tổ chức ở mức giá thị trường đó.

Có một số lợi thế liên quan đến việc mua chứng khoán Kho bạc thông qua đấu thầu không cạnh tranh. Việc sử dụng đấu thầu không cạnh tranh có thể cho phép các nhà đầu tư nhỏ mua chứng khoán mà không phải trả phí môi giới đắt đỏ, chẳng hạn như bằng cách sử dụng nền tảng Treasury Direct do chính phủ điều hành. Sử dụng đấu thầu không cạnh tranh cũng có thể đảm bảo với các nhà đầu tư rằng họ sẽ nhận được mức giá hợp lý cho khoản đầu tư của mình, vì giá họ nhận được do hoạt động giao dịch thực của những người mua tổ chức lớn đặt ra. Các yêu cầu để đầu tư bằng cách sử dụng gói thầu không cạnh tranh cũng tương đối khiêm tốn, với quy mô ưu đãi tối thiểu chỉ là 10.000 đô la và tối đa là 500.000 đô la.

Ví dụ về đấu thầu không cạnh tranh

Sử dụng quy trình đấu giá của Hà Lan, Bộ Tài chính sẽ bắt đầu bằng cách chào bán chứng khoán với mức lợi suất rất thấp (mức mà họ nghi ngờ là quá thấp để thu hút bất kỳ giá thầu nào từ những người tham gia đấu giá). Sau đó, họ sẽ tăng dần lợi tức được chào bán cho đến khi nó bắt đầu thu hút các đề nghị và sẽ tiếp tục làm như vậy cho đến khi tổng số lượng đặt mua đủ để hấp thụ tất cả các chứng khoán mà Kho bạc muốn bán.

Những người tham gia quy trình đấu giá này sẽ là người mua thuộc tổ chức và đề nghị của họ sẽ được coi là đấu thầu cạnh tranh . Khi Kho bạc đã nhận được số lượng đấu thầu mong muốn, tất cả những người tham gia đấu giá đã gửi giá thầu trúng thầu sẽ có thể mua chứng khoán của họ với lợi suất cao hơn liên quan đến giá thầu thành công cuối cùng. 

Ví dụ: nếu một nhà đầu tư đặt giá thầu thành công sẵn sàng mua chứng khoán với lợi suất chỉ 0,10% và nếu nhà đầu tư cuối cùng đưa ra giá thầu thành công đề nghị mua với lợi suất 0,30%, thì tất cả các nhà đầu tư có giá thầu thành công sẽ được trả lợi suất cao hơn 0,30%, ngay cả khi ban đầu họ sẵn sàng chấp nhận lợi suất thấp hơn. Lợi tức cuối cùng đó, 0,30%, sau đó sẽ áp dụng cho bất kỳ gói thầu không cạnh tranh nào được cung cấp bởi các nhà đầu tư phi tổ chức. Theo cách này, quy trình đấu thầu cạnh tranh của những người mua là tổ chức sẽ đặt ra mức giá mà những người mua nhỏ hơn sử dụng đấu thầu không cạnh tranh nhận được.

Trực tiếp từ Kho bạc. “Cách hoạt động của đấu giá kho bạc.” Truy cập ngày 3 tháng 2 năm 2021.

Tài khoản thị trường tiền tệ

Đầu tư

Trái phiếu kho bạc

Thị trường

Trái phiếu kho bạc

Lãi suất

Đấu thầu không cạnh tranh
Marcus Reeves là một nhà văn, nhà xuất bản và nhà báo có các bài viết về kinh doanh và văn hóa đại chúng đã xuất hiện trên một số ấn phẩm nổi bật, bao gồm The New York Times, The Washington Post, Rolling Stone<