Các phương pháp đo lường phổ biến để quản lý rủi ro đầu tư
Một số phương pháp thống kê có thể giúp nhà đầu tư đo lường rủi ro
Quản lý rủi ro là một quy trình quan trọng được sử dụng để đưa ra các quyết định đầu tư.

Các phương pháp đo lường phổ biến để quản lý rủi ro đầu tư

Một số phương pháp thống kê có thể giúp nhà đầu tư đo lường rủi ro

Quản lý rủi ro là một quy trình quan trọng được sử dụng để đưa ra các quyết định đầu tư. Quản lý rủi ro liên quan đến việc xác định và phân tích rủi ro trong một khoản đầu tư và quyết định có chấp nhận rủi ro đó hay không dựa trên lợi tức kỳ vọng của khoản đầu tư. Một số phép đo rủi ro phổ biến bao gồm độ lệch chuẩn, tỷ lệ Sharpe, beta, giá trị rủi ro (VaR), giá trị rủi ro có điều kiện (CVaR) và bình phương R.

Độ lệch chuẩn đo lường phân tán dữ liệu khỏi giá trị dự kiến. Độ lệch chuẩn thường được sử dụng để đo lường sự biến động lịch sử liên quan đến một khoản đầu tư so với tỷ lệ hoàn vốn. Nó cho biết tỷ suất sinh lợi hiện tại lệch bao nhiêu so với tỷ suất sinh lợi bình thường trong lịch sử dự kiến. Ví dụ: một cổ phiếu có độ lệch chuẩn cao sẽ có độ biến động cao hơn và do đó được coi là rủi ro hơn.

Độ lệch chuẩn hữu ích nhất khi kết hợp với lợi tức trung bình của khoản đầu tư để đánh giá mức độ phân tán so với kết quả lịch sử.

Độ lệch chuẩn được tính bằng cách lấy căn bậc hai của tổng bình phương chênh lệch từ giá trị trung bình của một khoản đầu tư chia cho số mục có trong tập dữ liệu.

Một giải pháp thay thế cho độ lệch chuẩn là bán độ lệch, một công cụ đo lường chỉ đánh giá một phần hồ sơ rủi ro của một khoản đầu tư. Nửa độ lệch được tính toán tương tự như độ lệch chuẩn nhưng có thể được sử dụng để xem xét cụ thể nhược điểm hoặc rủi ro thua lỗ tiềm ẩn của một khoản đầu tư vì chỉ một nửa đường cong phân phối được xác định.

Tỷ lệ Sharpe

Tỷ lệ Sharpe đo lường hiệu suất đầu tư bằng cách xem xét các rủi ro liên quan. Để tính tỷ lệ Sharpe, tỷ lệ hoàn vốn phi rủi ro được loại bỏ khỏi tổng lợi tức kỳ vọng của một khoản đầu tư. Lợi nhuận còn lại sau đó được chia cho độ lệch chuẩn của khoản đầu tư liên quan. Kết quả là một tỷ lệ so sánh lợi tức cụ thể của một khoản đầu tư với mức độ biến động liên quan mà nhà đầu tư phải giả định để nắm giữ khoản đầu tư. Tỷ lệ Sharpe đóng vai trò là một chỉ số cho biết liệu lợi tức đầu tư có xứng đáng với rủi ro đi kèm hay không.

Một biến thể của tỷ lệ Sharpe là Tỷ lệ Sortino loại bỏ tác động của biến động giá lên đối với lệch chuẩn để tập trung vào việc phân phối lợi nhuận thấp hơn mục tiêu hoặc lợi nhuận yêu cầu. Tỷ lệ Sortino cũng loại bỏ tỷ suất lợi nhuận phi rủi ro trong tử số của công thức.

Tỷ lệ Sharpe hữu ích nhất khi đánh giá các tùy chọn khác nhau. Phép đo này cho phép các nhà đầu tư dễ dàng hiểu được công ty hoặc ngành nào tạo ra lợi nhuận cao hơn cho bất kỳ mức độ rủi ro nhất định nào.

Tỷ lệ Sharpe được tính bằng cách lấy tổng lợi nhuận của một khoản đầu tư trừ đi tỷ suất lợi nhuận phi rủi ro. Sau đó, chia kết quả này cho độ lệch chuẩn của lợi tức thặng dư của khoản đầu tư.

Một biến thể khác của tỷ lệ Sharpe là Tỷ lệ Treynor tích hợp phiên bản beta của danh mục đầu tư với phần còn lại của danh mục đầu tư. thị trường. Beta là thước đo mức độ biến động của một khoản đầu tư so với thị trường chung. Mục tiêu của tỷ lệ Treynor là xác định xem một nhà đầu tư có được đền bù công bằng khi chấp nhận thêm rủi ro trên thị trường hay không. Công thức tính tỷ lệ Treynor được tính bằng cách chia hệ số beta của khoản đầu tư từ lợi nhuận của danh mục đầu tư trừ đi lãi suất phi rủi ro.

Beta

Beta đo lường mức độ rủi ro hệ thống của một chứng khoán riêng lẻ hoặc ngành có liên quan đến toàn bộ thị trường chứng khoán. Thị trường luôn là tiêu chuẩn beta mà một khoản đầu tư được so sánh và thị trường luôn có phiên bản beta bằng một.

Nếu beta của chứng khoán bằng 1, thì chứng khoán đó có cấu hình biến động chính xác giống như thị trường chung. Chứng khoán có hệ số beta lớn hơn một có nghĩa là nó dễ bay hơi hơn thị trường. Chứng khoán có hệ số beta nhỏ hơn một có nghĩa là nó ít biến động hơn so với thị trường.

Thử nghiệm hữu ích nhất khi so sánh một khoản đầu tư với thị trường chung.

Phiên bản beta được tính bằng cách chia hiệp phương sai của lợi nhuận vượt trội của một khoản đầu tư và thị trường cho phương sai của lợi nhuận vượt trội của thị trường so với lãi suất phi rủi ro.

Bản beta cũng có thể được sử dụng để đo lường mức độ biến động của chứng khoán so với thị trường. Ví dụ: giả sử phiên bản beta của bảo mật là 1,5. Chứng khoán được coi là biến động hơn 50% so với thị trường. Beta rất hữu ích khi so sánh giữa các loại chứng khoán—chỉ cần nhìn thoáng qua, beta sẽ dễ dàng xác định rằng khoản đầu tư có hệ số beta là 1,5 dễ bay hơi hơn khoản đầu tư có hệ số beta là 1,3.

Giá trị rủi ro (VaR)

Giá trị rủi ro (VaR) là phép đo thống kê được sử dụng để đánh giá mức độ rủi ro liên quan đến một danh mục đầu tư hoặc công ty. VaR đo lường tổn thất tiềm năng tối đa với một mức độ tin cậy trong một khoảng thời gian xác định. Ví dụ: giả sử một danh mục đầu tư có VaR 10% một năm là 5 triệu đô la. Do đó, danh mục đầu tư có 10% cơ hội thua lỗ 5 triệu đô la trong một

thời hạn một năm.

VaR hữu ích nhất khi muốn đánh giá một kết quả cụ thể và khả năng xảy ra kết quả đó.

Có một số phương pháp khác nhau để tính Giá trị chịu rủi ro, mỗi phương pháp có công thức riêng:

Giá trị có điều kiện chịu rủi ro (CVaR) là một phép đo rủi ro khác được sử dụng để đánh giá rủi ro theo sau của một khoản đầu tư. Được sử dụng như một phần mở rộng của VaR, CVaR đánh giá khả năng, với một mức độ tin cậy nhất định, rằng sẽ có sự phá vỡ VaR. Nó tìm cách đánh giá những gì xảy ra với khoản đầu tư vượt quá ngưỡng thua lỗ tối đa. Phép đo này nhạy cảm hơn với các sự kiện xảy ra ở phần cuối của phân phối.

CVaR hữu ích nhất cho các nhà đầu tư muốn biết tổn thất tối đa có thể xảy ra đối với các kết quả ít có khả năng xảy ra về mặt thống kê.

Ví dụ: giả sử một nhà quản lý rủi ro tin rằng khoản lỗ trung bình cho một khoản đầu tư là 10 triệu đô la cho 1% kết quả tồi tệ nhất có thể xảy ra đối với một danh mục đầu tư. Do đó, CVaR hoặc thâm hụt dự kiến ​​là 10 triệu đô la cho phần 1 phần trăm này trong đường cong phân phối của khoản đầu tư. Khoản lỗ VaR cho khoản đầu tư này có thể sẽ thấp hơn 10 triệu đô la vì khoản lỗ CVaR thường vượt quá ranh giới phân bổ của mô phỏng VaR.

R bình phương

R-squared là thước đo thống kê thể hiện tỷ lệ phần trăm biến động của danh mục quỹ hoặc chứng khoán mà có thể được giải thích bằng các chuyển động trong một chỉ số chuẩn. Đối với chứng khoán có thu nhập cố định và quỹ trái phiếu, điểm chuẩn là Tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ. chữ S

R-Squared hữu ích nhất khi cố gắng xác định lý do giá của một khoản đầu tư thay đổi. Đó là sản phẩm phụ của một mô hình tài chính giúp làm rõ biến nào quyết định kết quả của các biến khác.

Công thức để tìm R-Squared là chia phương sai không giải thích được (tổng bình phương của phần dư) cho tổng phương sai (tổng bình phương). Sau đó, lấy 1 trừ thương số này.

Các nhà đầu tư quỹ tương hỗ thường được khuyến nghị tránh các quỹ được quản lý tích cực có tỷ lệ bình phương R cao thường bị các nhà phân tích chỉ trích là “đóng cửa” quỹ chỉ số. Trong những trường hợp này, với mỗi rổ đầu tư hoạt động rất giống nhau, nên việc trả phí quản lý chuyên nghiệp cao hơn sẽ không có ý nghĩa gì khi bạn có thể nhận được kết quả tương tự hoặc gần giống nhau từ một quỹ chỉ số.

Danh mục rủi ro

Quản lý rủi ro được chia thành hai loại lớn: rủi ro có hệ thống và rủi ro phi hệ thống. Mọi khoản đầu tư đều bị ảnh hưởng bởi cả hai loại rủi ro, mặc dù thành phần rủi ro sẽ khác nhau giữa các loại chứng khoán.

Rủi ro hệ thống liên quan đến toàn bộ thị trường. Rủi ro này ảnh hưởng đến mọi chứng khoán và nó không thể đoán trước và không thể đa dạng hóa. Tuy nhiên, rủi ro hệ thống có thể được giảm thiểu thông qua phòng ngừa rủi ro. Ví dụ: biến động chính trị là rủi ro hệ thống có thể ảnh hưởng đến toàn bộ lĩnh vực tài chính như trái phiếu, cổ phiếu, và thị trường tiền tệ. Tất cả chứng khoán trong các lĩnh vực này sẽ bị ảnh hưởng bất lợi.

Loại rủi ro thứ hai, rủi ro phi hệ thống, được liên kết cụ thể với một công ty hoặc lĩnh vực. Nó còn được gọi là rủi ro có thể đa dạng hóa và có thể được giảm thiểu thông qua tài sản đa dạng hóa. Rủi ro này chỉ cố hữu đối với một cổ phiếu hoặc ngành cụ thể và mỗi chứng khoán có một mức độ rủi ro phi hệ thống khác nhau. Nếu một nhà đầu tư mua cổ phiếu dầu mỏ thì nhà đầu tư chịu mọi rủi ro liên quan cụ thể đến ngành công nghiệp dầu mỏ và bản thân công ty.

Để bảo vệ chống lại rủi ro phi hệ thống, nhà đầu tư có thể tìm cách đi ngược lại hoặc phòng ngừa rủi ro cho vị thế của mình< /a> bằng cách mua quyền chọn bán đối với dầu thô hoặc đối với công ty, hoặc anh ta có thể tìm cách giảm thiểu rủi ro thông qua đa dạng hóa bằng cách mua cổ phiếu của một công ty hoặc ngành không liên quan. Mục tiêu cuối cùng là giảm tiếp xúc trên toàn danh mục đầu tư với ngành dầu mỏ và công ty cụ thể.< /p>

Tại sao quản lý rủi ro lại quan trọng?

Quản lý rủi ro—dành riêng cho hoạt động đầu tư—rất quan trọng vì nó đánh giá các mặt tăng và giảm tiềm năng của chứng khoán. Thay vì chỉ tập trung vào lợi nhuận dự kiến ​​của một khoản đầu tư, nó xem xét khả năng mất vốn và thông báo cho nhà đầu tư về những kết quả bất lợi có thể xảy ra với một khoản đầu tư.

Bạn đo lường rủi ro của một khoản đầu tư như thế nào?

Có vô số cách để đo lường rủi ro. Beta là phép đo so sánh rủi ro hoặc sự biến động của khoản đầu tư so với thị trường chung. Độ lệch chuẩn đo lường sự phân tán hiệu suất so với mức trung bình của một khoản đầu tư. Tỷ lệ Sharpe đo lường xem lợi nhuận của một khoản đầu tư có bù đắp tương đối cho nhà đầu tư đối với mức độ rủi ro liên quan được giả định hay không.

2 loại rủi ro chính là gì?

Hai loại rủi ro chính là rủi ro hệ thống và rủi ro phi hệ thống. Rủi ro hệ thống tác động đến mọi thứ. Đó là rủi ro chung, rộng được thừa nhận khi đầu tư. Rủi ro phi hệ thống cụ thể hơn đối với một công ty, ngành hoặc lĩnh vực. Bạn mắc kẹt với rủi ro hệ thống, nhưng bạn có toàn quyền kiểm soát mức độ rủi ro phi hệ thống mà bạn muốn gánh chịu.

Điểm mấu chốt

Nhiều nhà đầu tư có xu hướng chỉ tập trung vào lợi nhuận đầu tư mà ít quan tâm đến rủi ro đầu tư. các biện pháp đo lường rủi ro chúng ta đã thảo luận có thể mang lại sự cân bằng nhất định cho phương trình rủi ro-lợi nhuận. Tin tốt cho các nhà đầu tư là các chỉ số này được tính toán tự động và có sẵn trên một số trang web tài chính. Các chỉ số này cũng được tích hợp vào nhiều báo cáo nghiên cứu đầu tư.

Khi xem xét đầu tư vào cổ phiếu, trái phiếu hoặc quỹ tương hỗ, rủi ro biến động và quản lý rủi ro là những mục bổ sung cần đánh giá khi xem xét chất lượng của một khoản đầu tư.

Quản lý rủi ro

Công cụ

Hướng dẫn về quỹ tương hỗ

Quản lý danh mục đầu tư

Quản lý rủi ro

Phân tích định lượng

Các phương pháp đo lường phổ biến để quản lý rủi ro đầu tư
Một số phương pháp thống kê có thể giúp nhà đầu tư đo lường rủi ro
Quản lý rủi ro là một quy trình quan trọng được sử dụng để đưa ra các quyết định đầu tư.