Ghi đè
James Chen, CMT là một nhà giao dịch lão luyện, cố vấn đầu tư và chiến lược gia thị trường toàn cầu. Ông là tác giả của các cuốn sách về phân tích kỹ thuật và giao dịch ngoại hối do John Wiley and Sons xuất bản và từng là chuyên gia
Ghi đè
James Chen, CMT là một nhà giao dịch lão luyện, cố vấn đầu tư và chiến lược gia thị trường toàn cầu. Ông là tác giả của các cuốn sách về phân tích kỹ thuật và giao dịch ngoại hối do John Wiley and Sons xuất bản và từng là chuyên gia khách mời trên CNBC, BloombergTV, Forbes và Reuters cùng các phương tiện truyền thông tài chính khác.
Ghi đè là một chiến lược giao dịch liên quan đến việc bán quyền chọn được cho là bị định giá quá cao, với giả định rằng các quyền chọn sẽ không được thực hiện trước khi chúng hết hạn.
Cách hoạt động của ghi đè
Ghi đè là một chiến lược đầu cơ mà một số người viết quyền chọn có thể sử dụng để thu phí bảo hiểm ngay cả khi họ tin rằng cơ sở bảo mật được đánh giá không chính xác, hy vọng rằng họ không nhận được được chỉ định các tùy chọn ngắn. Các nhà đầu tư cũng có thể gọi chiến lược này là “ghi đè”.
Người người viết (người bán) quyền chọn có nghĩa vụ giao cổ phần của họ cho người mua nếu người mua quyết định thực hiện quyền chọn, trong khi người nắm giữ/người mua quyền chọn có quyền nhưng không phải nghĩa vụ mua cổ phiếu của người bán ở một mức giá cụ thể trong một thời gian nhất định. Ghi đè là một kỹ thuật được sử dụng bởi những người viết quyền chọn đầu cơ nhằm cố gắng kiếm lợi từ phí bảo hiểm do người mua quyền chọn trả cho các hợp đồng quyền chọn mà người viết hy vọng sẽ hết hạn mà không được thực hiện. Việc ghi đè được coi là rủi ro và chỉ nên được thực hiện bởi những nhà đầu tư có hiểu biết toàn diện về quyền chọn và chiến lược quyền chọn.
Việc ghi đè có thể giúp các nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu trả cổ tức tăng thu nhập của họ bằng cách thu phí bảo hiểm mà họ nhận được từ việc viết một lựa chọn đối với cổ phiếu mà họ sở hữu. Ví dụ: nếu họ hiện nhận được tỷ suất cổ tức là 3%, họ có thể tăng tỷ suất đó lên hơn 10% một cách hiệu quả bằng cách ghi đè. Chiến lược này hiệu quả nhất khi giá cổ phiếu giảm mạnh và phí bảo hiểm được định giá quá cao, vì phí bảo hiểm cao hơn giúp bù đắp các khoản lỗ có thể xảy ra trong tương lai.
Rủi ro tiêu cực đối với việc ghi đè là nếu giá cổ phiếu tăng mạnh, người bán sẽ mất bất kỳ khoản lợi nhuận nào mà lẽ ra họ đã kiếm được trên các tùy chọn giá thực hiện. Để chống lại điều này, người bán có thể muốn mua lại tùy chọn, mặc dù rất có thể họ cần phải mua lại tùy chọn đó với giá cao hơn giá mà họ đã bán.
Ví dụ ghi đè
Giả sử một nhà đầu tư nắm giữ một cổ phiếu đang giao dịch ở mức 50 đô la. Họ quyết định viết một quyền chọn mua trị giá 60 đô la đối với quyền chọn này sẽ hết hạn sau ba tháng và họ nhận được 5 đô la phí bảo hiểm. Người mua có thể sẽ thực hiện quyền chọn mua nếu cổ phiếu giao dịch trên 60 đô la trước ngày hết hạn, điều này giới hạn lợi nhuận của người bán lên 15 đô la một cổ phiếu (chênh lệch giữa 50 đô la và 60 đô la, cộng với 5 đô la phí bảo hiểm) đối với một tài sản có thể tiếp tục tăng giá trị. Đây là lý do tại sao người bán hy vọng rằng quyền chọn mua sẽ hết hạn vô giá trị—họ có thể giữ lại phí bảo hiểm đã thu VÀ tiếp tục nắm giữ một tài sản đang tăng giá. Nếu hàng giảm giá, khoản phí bảo hiểm $5 mà người bán nhận được sẽ giúp bù đắp một phần mọi tổn thất phát sinh.
Chiến lượcGhi đè
James Chen, CMT là một nhà giao dịch lão luyện, cố vấn đầu tư và chiến lược gia thị trường toàn cầu. Ông là tác giả của các cuốn sách về phân tích kỹ thuật và giao dịch ngoại hối do John Wiley and Sons xuất bản và từng là chuyên gia