Định nghĩa mua lại đòn bẩy

Mua lại có đòn bẩy là một giao dịch tài chính doanh nghiệp cho phép một công ty mua lại một số cổ phần của mình bằng cách sử dụng nợ. Việc giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành sẽ làm tăng số cổ phiếu tương ứng c

Định nghĩa mua lại đòn bẩy

Mua lại có đòn bẩy là một giao dịch tài chính doanh nghiệp cho phép một công ty mua lại một số cổ phần của mình bằng cách sử dụng nợ. Việc giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành sẽ làm tăng số cổ phiếu tương ứng của các chủ sở hữu còn lại.

Còn được gọi là mua lại cổ phần có đòn bẩy, mua lại có đòn bẩy có tác động tương tự như tái cấp vốn bằng đòn bẩy và cổ tức tái cấp vốn, trong đó các công ty sử dụng đòn bẩy để trả cổ tức một lần. Điểm khác biệt là việc tái cấp vốn cổ tức không làm thay đổi cơ cấu sở hữu.

Cách Hoạt động của Mua lại Đòn bẩy

Về mặt lý thuyết, việc mua lại bằng đòn bẩy sẽ không có tác động ngay lập tức đến giá cổ phiếu của công ty, trừ đi mọi lợi ích về thuế từ cơ cấu vốn mới và các khoản thanh toán lãi cao hơn. Nhưng khoản nợ tăng thêm tạo động lực để ban quản lý kỷ luật hơn và nâng cao hiệu quả hoạt động thông qua cắt giảm chi phí và thu hẹp quy mô, nhằm đáp ứng lãi suất lớn hơn và tiền gốc; lý do biện minh cho mức nợ quá cao trong mua lại bằng đòn bẩy.

Việc mua lại bằng đòn bẩy đôi khi được các công ty có dư thừa tiền mặt sử dụng để giảm vốn trong bảng cân đối kế toán của họ nhằm tránh vốn hóa quá mức. Việc tăng nợ trên bảng cân đối kế toán có thể mang lại thuốc chống cá mập khỏi sự tiếp quản thù địch.

Nhưng thông thường, các giao dịch mua lại có đòn bẩy, giống như các giao dịch mua lại cổ phần khác, chỉ đơn giản được sử dụng để tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu ( EPS), lợi tức trên vốn chủ sở hữu (ROE) và tỷ lệ giá trên sổ sách (P/E).

Đừng nhầm lẫn mua lại có đòn bẩy với mua lại có đòn bẩy. Trong khi cách thứ nhất liên quan đến việc mua lại cổ phần của công ty, thì cách thứ hai liên quan đến việc sử dụng nợ để mua lại một công ty khác.

Mua lại đòn bẩy và EPS

Tăng EPS thông qua mua lại bằng đòn bẩy có thể là một công cụ hiệu quả để các công ty sử dụng, nhưng nó không biểu thị sự cải thiện về hiệu suất hoặc giá trị cơ bản.Nó thậm chí có thể gây thiệt hại cho doanh nghiệp nếu phải trả giá bằng kỹ thuật tài chính không đầu tư vốn hiệu quả trong dài hạn.

Các nhà điều hành nói rằng không có đủ cơ hội đầu tư. Nhưng rõ ràng có một xung đột lợi ích lớn, vì thù lao của giám đốc điều hành có liên quan đến EPS ở hầu hết các công ty Mỹ.

Thị trường tài chính đã thưởng cho các công ty sử dụng hoạt động mua lại để thay thế cho việc cải thiện hiệu suất hoạt động. Vì vậy, không có gì ngạc nhiên khi hoạt động mua lại trở thành một trong những công cụ yêu thích của Phố Wall kể từ khủng hoảng tài chính toàn cầu.

Từ năm 2008 đến 2018, các công ty ở Hoa Kỳ đã chi hơn 5 nghìn tỷ đô la Mỹ để mua lại cổ phiếu của chính họ, hoặc hơn một nửa lợi nhuận của họ.Và đối với các công ty lớn như Procter

Sự bùng nổ mua lại trái phiếu làm tăng rủi ro cho cả trái chủ và cổ đông. Ngay cả các công ty cấp đầu tư cũng sẵn sàng hy sinh xếp hạng tín dụng của họ để giảm số lượng cổ phiếu. Ví dụ: McDonald’s, công ty có các giám đốc điều hành phụ thuộc vào chỉ số EPS như một thành phần trong khoản chi trả khuyến khích hiệu quả hoạt động của họ, đã vay mượn quá nhiều để tài trợ cho các khoản mua lại khiến xếp hạng tín dụng của công ty này giảm từ A xuống BBB trong khoảng thời gian từ năm 2016 đến năm 2018.

Lãi suất tăng có thể ảnh hưởng đến hoạt động mua lại bằng đòn bẩy. Nhưng các chính trị gia cũng vậy. Đạo luật giảm lạm phát năm 2022, được Tổng thống Joe Biden ký thành luật vào tháng 8 . Ngày 16 tháng 12 năm 2022, bao gồm thuế tiêu thụ đặc biệt 1% đối với các giao dịch mua lại cổ phần vượt quá 1 triệu đô la sau ngày 1 tháng 12. 31, 2022.

Đảng viên Đảng Dân chủ tại Thượng viện chỉ trích mạnh mẽ sự bùng nổ mua lại cổ phần, cho rằng Cải cách thuế của Trump đã không không nhỏ giọt xuống công nhân. Họ muốn điều chỉnh hoạt động mua lại, vốn được coi là một hình thức thao túng thị trường trước Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch (SEC) đã bật đèn xanh cho họ vào năm 1982 khi thông qua Quy tắc 10b-18.Điều đó các công ty được bảo vệ khỏi cáo buộc thao túng thị trường chứng khoán nếu số tiền mua lại vào bất kỳ ngày cụ thể nào không quá 25% khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của bốn tuần trước đó.

Công cụ Kế toán. “Định nghĩa mua lại đòn bẩy.”

S

Cổ phiếu

Khái niệm cơ bản về đầu tư

Định nghĩa mua lại đòn bẩy

Mua lại có đòn bẩy là một giao dịch tài chính doanh nghiệp cho phép một công ty mua lại một số cổ phần của mình bằng cách sử dụng nợ. Việc giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành sẽ làm tăng số cổ phiếu tương ứng c