Tùy chọn thẻ đại diện
Marcus Reeves là một nhà văn, nhà xuất bản và nhà báo có các bài viết về kinh doanh và văn hóa đại chúng đã xuất hiện trên một số ấn phẩm nổi bật, bao gồm The New York Times, The Washington Post, Rolling Stone

Tùy chọn thẻ đại diện

Marcus Reeves là một nhà văn, nhà xuất bản và nhà báo có các bài viết về kinh doanh và văn hóa đại chúng đã xuất hiện trên một số ấn phẩm nổi bật, bao gồm The New York Times, The Washington Post, Rolling Stone và San Francisco Chronicle. Ông là trợ giảng dạy viết tại Đại học New York.

Quyền chọn thẻ đại diện là một loại quyền chọn được nhúng trong chứng khoán kho bạc< /a>. Nó cho phép người bán trái phiếu kho bạc trì hoãn việc giao tài sản cơ sở cho đến sau giờ giao dịch thông thường.

Tùy chọn này mang lại lợi ích cho người bán vì nó cho phép họ hưởng lợi từ thời gian thêm vài giờ để đảm bảo mức giá có lợi trước khi thanh toán hợp đồng tương lai.

Cách hoạt động của tùy chọn Wild Card

Hoa Kỳ Hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc đã được giao dịch trên sàn giao dịch hàng hóa Chicago Board of Trade (CBOT) kể từ năm 1977.< span/>Theo quy định của CBOT, giao dịch trên thị trường tương lai của Kho bạc kết thúc lúc 2:00 chiều, nhưng các nhà giao dịch đã bán hợp đồng tương lai của Kho bạc không bắt buộc phải thanh toán hợp đồng của họ trước 8:00 tối.

Số tiền mà người bán khống phải trả để bồi thường cho người nắm giữ fhợp đồng tương lai —được gọi là giá hóa đơn của hợp đồng—được đặt vào lúc 2 giờ chiều. Tuy nhiên, do tùy chọn thẻ hoang dã, người bán hợp đồng tương lai của Kho bạc có tùy chọn chờ tối đa sáu giờ, trong thời gian đó họ có thể hưởng lợi từ các biến động giá thuận lợi trong giao dịch sau giờ làm việc.

Khi thực hiện tùy chọn thẻ đại diện, người bán hợp đồng tương lai của Kho bạc sẽ chờ xem liệu giá giao ngay có giảm xuống dưới giá hóa đơn trong giao dịch sau giờ làm việc hay không. Nếu đúng như vậy, thì người bán có thể thực hiện tùy chọn thẻ đại diện của họ và giao hàng dựa trên giá giao ngay thấp, giảm tổng chi phí vị thế bán.

Ví dụ về Tùy chọn Wild Card

Hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc là một trong những chứng khoán đầu tư được giao dịch tích cực nhất trên thế giới. Để minh họa cách hoạt động của quyền chọn thẻ đại diện trong thực tế, hãy xem xét trường hợp của ABC Capital, một công ty đầu tư giả định đã thực hiện một vị thế bán khống trên thị trường Kho bạc bằng cách bán các hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc. Với tư cách là người bán trái phiếu kho bạc, ABC Capital có nghĩa vụ giao một lượng trái phiếu kho bạc cụ thể cho người mua vào một thời điểm xác định trước. Tuy nhiên, sau khi đến ngày thanh toán, ABC Capital có thể chọn sử dụng tùy chọn thẻ đại diện được nhúng trong hợp đồng tương lai của nó.

Vào ngày thanh toán, ABC Capital do đó có thể đợi tối đa 6 giờ sau khi kết thúc ngày giao dịch trước khi thông báo ý định giao trái phiếu. Trong 6 giờ đó, giá thị trường của trái phiếu trong giao dịch sau giờ làm việc có thể giảm xuống, giúp ABC Capital có cơ hội mua trái phiếu với giá ưu đãi hơn trước khi giao chúng cho người mua. Đổi lại, điều này sẽ làm giảm chi phí cho vị thế bán khống của ABC Capital, do đó làm tăng lợi nhuận hoặc giảm thua lỗ của họ.

Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai. “Lịch sử của CFTC.” Truy cập ngày 19 tháng 2 năm 2021.

Đầu tư

Chiến lượcTùy chọn thẻ đại diện
Marcus Reeves là một nhà văn, nhà xuất bản và nhà báo có các bài viết về kinh doanh và văn hóa đại chúng đã xuất hiện trên một số ấn phẩm nổi bật, bao gồm The New York Times, The Washington Post, Rolling Stone