Bán khống: Định nghĩa, Cách thức hoạt động, Rủi ro và Ví dụ
James Chen, CMT là một nhà giao dịch lão luyện, cố vấn đầu tư và chiến lược gia thị trường toàn cầu. Ông là tác giả của các cuốn sách về phân tích kỹ thuật và giao dịch ngoại hối d
Bán khống: Định nghĩa, Cách thức hoạt động, Rủi ro và Ví dụ
James Chen, CMT là một nhà giao dịch lão luyện, cố vấn đầu tư và chiến lược gia thị trường toàn cầu. Ông là tác giả của các cuốn sách về phân tích kỹ thuật và giao dịch ngoại hối do John Wiley and Sons xuất bản và từng là chuyên gia khách mời trên CNBC, BloombergTV, Forbes và Reuters cùng các phương tiện truyền thông tài chính khác.
Một đặt ngắn có nghĩa là khi một nhà giao dịch mở một giao dịch quyền chọn bằng cách bán hoặc viết một quyền chọn bán. Nhà giao dịch mua quyền chọn bán là mua quyền chọn đó và nhà giao dịch viết quyền chọn đó là ngắn.
Người viết (viết tắt) của quyền chọn bán nhận được phí bảo hiểm (chi phí quyền chọn) và lợi nhuận trên giao dịch được giới hạn ở mức phí bảo hiểm đó.
Khái niệm cơ bản về Bán khống
Quyền bán khống còn được gọi là quyền chọn bán không che hoặc quyền chọn bán trần trụi. Nếu một nhà đầu tư viết quyền chọn bán, thì nhà đầu tư đó có nghĩa vụ phải mua cổ phiếu của cổ phiếu cơ bản nếu người mua quyền chọn bán đó thực hiện< /a> tùy chọn.
Người nắm giữ quyền chọn bán khống cũng có thể phải đối mặt với khoản lỗ đáng kể trước khi người mua thực hiện hoặc quyền chọn hết hạn, nếu giá của tài sản cơ bản giảm xuống dưới giá thực hiện của quyền chọn bán khống.
Cơ chế bán khống
Một quyền chọn bán xảy ra nếu một giao dịch được mở bằng cách bán một quyền chọn bán. Đối với hành động này, người viết (người bán) nhận được một khoản phí cao để viết một tùy chọn. Lợi nhuận của người viết trên tùy chọn được giới hạn ở mức phí bảo hiểm nhận được.
Bắt đầu một giao dịch quyền chọn để mở một vị thế bằng cách bán một quyền chọn bán khác với việc mua một quyền chọn và sau đó bán nó. Trong trường hợp thứ hai, lệnh bán được sử dụng để đóng một vị thế và chốt lãi hoặc lỗ. Trước đây, lệnh bán (viết) đang mở vị thế bán.
Nếu một nhà giao dịch bắt đầu một giao dịch bán khống, họ có thể tin rằng giá của tài sản cơ sở sẽ cao hơn giá thực hiện của giao dịch bán đã ghi. Nếu giá của tài sản cơ bản vẫn cao hơn giá thực hiện của quyền chọn bán, thì quyền chọn sẽ hết hạn vô giá trị và người viết sẽ giữ lại phí bảo hiểm. Nếu giá của tài sản cơ bản giảm xuống dưới giá thực hiện, người viết có thể bị thua lỗ.
Một số nhà giao dịch sử dụng quyền chọn bán khống để mua chứng khoán cơ sở. Ví dụ: giả sử bạn muốn mua một cổ phiếu ở mức 25 đô la, nhưng nó hiện đang giao dịch ở mức 27 đô la. Bán một quyền chọn bán với mức thực hiện là 25 đô la có nghĩa là nếu giá giảm xuống dưới 25 đô la, bạn sẽ phải mua cổ phiếu đó với giá 25 đô la, điều mà bạn muốn thực hiện. Lợi ích là bạn đã nhận được phí bảo hiểm để viết tùy chọn. Nếu bạn nhận được khoản phí bảo hiểm 1 đô la khi viết tùy chọn, thì bạn đã giảm giá mua của mình xuống còn 24 đô la một cách hiệu quả. Nếu giá của tài sản cơ bản không giảm xuống dưới 25 đô la, thì bạn vẫn giữ mức phí bảo hiểm là 1 đô la.
Hình ảnh của Sabrina Jiang © Investopedia 2020
Rủi ro khi bán quyền chọn bán
Lợi nhuận của một giao dịch bán khống được giới hạn ở mức phí bảo hiểm nhận được, nhưng rủi ro có thể rất lớn. Khi viết một quyền chọn bán, người viết được yêu cầu mua tài sản cơ bản với giá thực hiện. Nếu giá của tài sản cơ bản giảm xuống dưới giá thực hiện, thì người viết quyền chọn bán có thể phải đối mặt với một khoản lỗ đáng kể.
Ví dụ: nếu giá thực hiện quyền chọn bán là 25 đô la và giá của tài sản cơ sở giảm xuống còn 20 đô la, thì người viết quyền chọn bán đang đối mặt với khoản lỗ 5 đô la trên mỗi cổ phiếu (trừ đi khoản phí bảo hiểm nhận được). Họ có thể đóng giao dịch quyền chọn (mua quyền chọn để bù đắp khoản bán khống) để nhận khoản lỗ hoặc để quyền chọn hết hạn, điều này sẽ khiến quyền chọn được thực hiện và người viết quyền chọn sẽ sở hữu tài sản cơ bản ở mức 25 đô la.
Nếu quyền chọn được thực hiện và người viết cần mua cổ phiếu, điều này sẽ yêu cầu một khoản tiền mặt bổ sung. Trong trường hợp này, đối với mỗi hợp đồng bán khống, nhà giao dịch sẽ cần mua cổ phiếu trị giá 2.500 đô la (25 đô la x 100 cổ phiếu).
Ví dụ đặt lệnh ngắn
Giả sử một nhà đầu tư đang tăng giá đối với cổ phiếu giả định XYZ Corporation, hiện đang giao dịch ở mức 30 USD/cổ phiếu . Nhà đầu tư tin rằng cổ phiếu sẽ tăng dần lên 40 đô la trong vài tháng tới. Nhà giao dịch có thể mua cổ phiếu, nhưng điều này sẽ cần 3.000 đô la vốn để mua 100 cổ phiếu. Việc viết một quyền chọn bán tạo ra thu nhập ngay lập tức, nhưng có thể tạo ra khoản lỗ sau này nếu giá cổ phiếu giảm (cũng như việc mua cổ phiếu).
Nhà đầu tư viết một quyền chọn bán với giá thực hiện là 32,5 đô la, hết hạn sau ba tháng, ở mức 5,5 đô la. Do đó, mức tăng tối đa được giới hạn ở mức 550 đô la (5,50 đô la x 100 cổ phiếu), điều này xảy ra nếu cổ phiếu đóng cửa ở mức 32,5 đô la trở lên khi hết hạn. Khoản lỗ tối đa là $2.700 hoặc ($32,50 – $5,50) x 100 cổ phiếu. Khoản lỗ tối đa xảy ra nếu tài sản cơ bản giảm xuống 0 và người viết lệnh bán được chỉ định mua cổ phiếu ở mức 32,5 đô la. Khoản lỗ tối đa được bù đắp một phần bằng phí bảo hiểm nhận được từ việc bán quyền chọn.
Quyền chọn và phái sinh
Quyền chọn và phái sinh
Đầu tư
Đầu tư
Chiến lượcBán khống: Định nghĩa, Cách thức hoạt động, Rủi ro và Ví dụ
James Chen, CMT là một nhà giao dịch lão luyện, cố vấn đầu tư và chiến lược gia thị trường toàn cầu. Ông là tác giả của các cuốn sách về phân tích kỹ thuật và giao dịch ngoại hối d
