Suy thoái: Nó là gì và nguyên nhân của nó
Thời gian đọc 6 phút 50 giây
Investopedia / Laura Porter
Suy thoái kinh tế là sự suy giảm đáng kể, lan rộng và kéo dài trong hoạt động kinh tế. Một nguyên tắc chung là hai quý liên
Suy thoái: Nó là gì và nguyên nhân của nó
Thời gian đọc 6 phút 50 giây
Investopedia / Laura Porter
Suy thoái kinh tế là sự suy giảm đáng kể, lan rộng và kéo dài trong hoạt động kinh tế. Một nguyên tắc chung là hai quý liên tiếp có mức tăng trưởng âm tổng sản phẩm quốc nội (GDP) có nghĩa là suy thoái, mặc dù các công thức phức tạp hơn cũng được sử dụng.
Các nhà kinh tế tại Cục nghiên cứu kinh tế quốc gia (NBER) đo lường suy thoái bằng cách xem xét bảng lương phi nông nghiệp, sản xuất công nghiệp và doanh số bán lẻ, trong số các chỉ số khác, vượt xa phép đo GDP âm hai quý càng đơn giản (mặc dù không chính xác).
Tuy nhiên, NBER cũng cho biết “không có quy tắc cố định nào về những biện pháp đóng góp thông tin vào quy trình hoặc cách chúng được cân nhắc trong các quyết định của chúng tôi”.
Một cuộc suy thoái phải sâu, lan rộng và kéo dài thì mới đủ điều kiện được coi là suy thoái theo định nghĩa của NBER, nhưng những nhận định này xuất phát từ thực tế: Đó không phải là một công thức rõ ràng để xác định suy thoái ngay khi nó bắt đầu.
Vào tháng 6 năm 2020, NBER cho biết tốc độ mở rộng của nền kinh tế Hoa Kỳ đạt đỉnh vào tháng 2 năm 2020, rơi vào suy thoái do đại dịch COVID-19 gây ra vào tháng sau. Quá trình mở rộng kinh tế bắt đầu vào tháng 6 năm 2009 kéo dài 128 tháng, vượt qua mức mở rộng 120 tháng từ năm 1991 đến năm 2001 để trở thành giai đoạn tăng trưởng liên tục dài nhất trong lịch sử Hoa Kỳ.Vào tháng 7 năm 2021, NBER kết luận rằng cuộc suy thoái năm 2020 là ngắn nhất được ghi nhận chỉ sau hai tháng, với hoạt động kinh tế chạm đáy vào tháng 4 năm 2020.
Tìm hiểu về suy thoái kinh tế
Kể từ Cách mạng Công nghiệp, hầu hết các nền kinh tế đều tăng trưởng ổn định và suy thoái kinh tế là một ngoại lệ, mặc dù suy thoái vẫn còn phổ biến. Từ năm 1960 đến 2007, đã có 122 cuộc suy thoái ảnh hưởng đến 21 nền kinh tế tiên tiến trong khoảng 10% thời gian, theo Tổ chức Tiền tệ Quốc tế Quỹ (IMF).
Trong những năm gần đây, tình trạng suy thoái diễn ra ít thường xuyên hơn và không kéo dài lâu.
Sự suy giảm sản lượng kinh tế và việc làm do suy thoái gây ra có thể tự kéo dài. Ví dụ: nhu cầu của người tiêu dùng giảm có thể khiến các công ty phải sa thải nhân viên, điều này ảnh hưởng đến khả năng chi tiêu của người tiêu dùng, từ đó có thể làm suy yếu thêm nhu cầu của người tiêu dùng.
Tương tự, thị trường giá xuống thường đi kèm với suy thoái có thể đảo ngược hiệu ứng của cải, đột nhiên khiến mọi người trở nên ít giàu có hơn và tiêu dùng ngày càng bị cắt giảm.
Kể từ Đại suy thoái, các chính phủ trên khắp thế giới đã thông qua chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ để ngăn chặn tình trạng suy thoái nghiêm trọng trở nên tồi tệ hơn nhiều.Một số yếu tố ổn định này là tự động, chẳng hạn như bảo hiểm thất nghiệp đưa tiền vào túi của những nhân viên bị mất việc làm. Các biện pháp khác đòi hỏi hành động cụ thể, chẳng hạn như cắt giảm lãi suất để kích thích đầu tư.
Các cuộc suy thoái thường chỉ được xác định rõ ràng sau khi chúng kết thúc. Các nhà đầu tư, nhà kinh tế học và nhân viên cũng có thể có những trải nghiệm rất khác nhau về thời điểm suy thoái tồi tệ nhất.
Thị trường chứng khoán thường suy giảm trước khi suy thoái kinh tế, vì vậy, các nhà đầu tư có thể cho rằng suy thoái đã bắt đầu khi các khoản lỗ đầu tư tích lũy và thu nhập của công ty giảm, ngay cả khi các biện pháp suy thoái khác vẫn ổn định, chẳng hạn như chi tiêu của người tiêu dùng và tỷ lệ thất nghiệp.
Điều gì dự đoán một cuộc suy thoái?
Mặc dù không có yếu tố dự đoán chắc chắn duy nhất về suy thoái kinh tế nhưng đường cong lợi suất đảo ngược đã xuất hiện trước mỗi trong số 10 cuộc suy thoái của Hoa Kỳ kể từ năm 1955, mặc dù không phải mọi giai đoạn đường cong lợi suất đảo ngược đều xảy ra theo sau là suy thoái.
Khi đường cong lợi suất bình thường, lợi suất ngắn hạn thấp hơn lợi suất dài hạn. Điều này là do nợ dài hạn có nhiều rủi ro về thời hạn hơn. Ví dụ: trái phiếu 10 năm thường mang lại lợi tức cao hơn trái phiếu 2 năm vì nhà đầu tư đang chấp nhận rủi ro rằng lạm phát trong tương lai hoặc lãi suất cao hơn có thể làm giảm giá trị của trái phiếu trước khi có thể mua lại. Vì vậy, trong trường hợp này, lợi suất tăng dần theo thời gian, tạo ra một đường cong lợi suất hướng lên.
Đường cong lợi suất đảo ngược nếu lợi tức của trái phiếu dài hạn giảm xuống trong khi lợi tức của trái phiếu ngắn hạn tăng lên. Sự gia tăng của lãi suất ngắn hạn có thể đẩy nền kinh tế vào suy thoái. Lý do tại sao lợi suất của trái phiếu dài hạn giảm xuống thấp hơn lợi tức của trái phiếu ngắn hạn là do các nhà giao dịch dự đoán sự suy yếu kinh tế trong ngắn hạn dẫn đến việc cắt giảm lãi suất cuối cùng.
Các nhà đầu tư cũng xem xét nhiều các chỉ số hàng đầu để dự đoán suy thoái. Chúng bao gồm Chỉ số quản lý mua hàng ISM, Chỉ số kinh tế hàng đầu của Conference Board và Chỉ số hàng đầu tổng hợp của OECD.
Điều gì gây ra suy thoái?
Nhiều lý thuyết kinh tế cố gắng giải thích lý do và cách thức một nền kinh tế rơi vào suy thoái. Những lý thuyết này có thể được phân loại chung thành các yếu tố kinh tế, tài chính, tâm lý hoặc sự kết hợp của các yếu tố này.
Một số nhà kinh tế tập trung vào những thay đổi kinh tế, bao gồm cả những thay đổi cơ cấu trong các ngành công nghiệp, là quan trọng nhất. Ví dụ, giá dầu tăng mạnh và kéo dài có thể làm tăng chi phí trong toàn bộ nền kinh tế, dẫn đến suy thoái.
Một số lý thuyết cho rằng các yếu tố tài chính gây ra suy thoái. Những lý thuyết này tập trung vào tăng trưởng tín dụng và sự tích lũy rủi ro tài chính trong thời kỳ kinh tế tốt, sự co lại của tín dụng và cung tiền khi bắt đầu suy thoái hoặc cả hai. Chủ nghĩa tiền tệ, cho rằng suy thoái là do tăng trưởng cung tiền không đủ, là một ví dụ điển hình về loại lý thuyết.
Các lý thuyết khác tập trung vào các yếu tố tâm lý, chẳng hạn như hưng phấn thái quá trong thời kỳ bùng nổ kinh tế và chủ nghĩa bi quan sâu sắc trong thời kỳ suy thoái để giải thích tại sao suy thoái lại xảy ra và kéo dài. Kinh tế học trường phái Keynes tập trung vào các yếu tố tâm lý và kinh tế có thể củng cố và kéo dài thời kỳ suy thoái. Khái niệm Thời điểm Minsky, được đặt theo tên của nhà kinh tế học Hyman Minsky, kết hợp cả hai để giải thích cách thị trường giá lên hưng phấn có thể khuyến khích đầu cơ không bền vững.
Suy thoái và Suy thoái
Theo NBER, Hoa Kỳ đã trải qua 34 lần suy thoái kể từ năm 1854, nhưng chỉ có 5 lần kể từ năm 1980.Suy thoái sau Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 và đợt suy thoái kép vào đầu những năm 1980 là tồi tệ nhất kể từ cuộc Đại suy thoái và cuộc suy thoái 1937-38.
Các cuộc suy thoái thường xuyên có thể khiến GDP giảm 2%, trong khi những cuộc suy thoái nghiêm trọng có thể khiến nền kinh tế giảm 5%, theo IMF. Suy thoái là tình trạng suy thoái đặc biệt sâu và kéo dài, mặc dù không có công thức được chấp nhận rộng rãi để xác định suy thoái.
Trong thời kỳ Đại suy thoái, sản lượng kinh tế của Hoa Kỳ giảm 33%, cổ phiếu giảm 80% và tỷ lệ thất nghiệp lên tới 25%.Trong thời kỳ suy thoái 1937-1938, GDP thực tế giảm 10% trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 20%.< nhịp/>
Đại dịch COVID-19 năm 2020 và các hạn chế về sức khỏe cộng đồng được áp đặt để ngăn chặn đại dịch này là một ví dụ về kinh tế cú sốc có thể gây ra suy thoái. Mức độ sâu rộng và tính chất lan rộng của suy thoái kinh tế do đại dịch COVID-19 gây ra vào năm 2020 đã khiến NBER coi đây là suy thoái kinh tế mặc dù thời gian diễn ra trong hai tháng tương đối ngắn.
Vào năm 2022, nhiều nhà phân tích kinh tế đã tranh luận về việc liệu nền kinh tế Hoa Kỳ có đang suy thoái hay không, vì một số chỉ báo kinh tế cho thấy suy thoái, còn một số chỉ báo khác thì không.
Các nhà phân tích của công ty tư vấn đầu tư Raymond James đã lập luận trong một báo cáo vào tháng 10 năm 2022 rằng nền kinh tế Hoa Kỳ không rơi vào suy thoái. Cố vấn đầu tư lập luận rằng nền kinh tế đã đáp ứng định nghĩa kỹ thuật về suy thoái sau hai quý liên tiếp tăng trưởng âm, nhưng nhiều chỉ số kinh tế tích cực khác cho thấy nền kinh tế không bị suy thoái.
Đầu tiên, nó trích dẫn thực tế là việc làm tiếp tục tăng mặc dù GDP giảm. Báo cáo chỉ ra thêm rằng mặc dù thu nhập khả dụng thực tế của cá nhân cũng giảm vào năm 2022, nhưng phần lớn mức giảm này là do gói cứu trợ COVID-19 kết thúc và thu nhập cá nhân không bao gồm các khoản thanh toán này tiếp tục tăng.
Dữ liệu từ Ngân hàng Dự trữ Liên bang St Louis tính đến cuối tháng 10 năm 2022 cũng cho thấy tương tự rằng các chỉ số NBER chính không cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ đang suy thoái.
Câu hỏi thường gặp
Điều gì xảy ra trong thời kỳ suy thoái?
Sản lượng kinh tế, việc làm và chi tiêu của người tiêu dùng giảm trong thời kỳ suy thoái. Lãi suất cũng có khả năng giảm khi ngân hàng trung ương (chẳng hạn như Ngân hàng Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ) cắt giảm lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế. Thâm hụt ngân sách của chính phủ tăng lên khi doanh thu thuế giảm, trong khi chi tiêu cho bảo hiểm thất nghiệp và các chương trình xã hội khác tăng lên.
Cuộc suy thoái kinh tế cuối cùng diễn ra khi nào?
Lần suy thoái kinh tế gần đây nhất của Hoa Kỳ là vào năm 2020, khi đại dịch COVID-19 bùng phát. Theo NBER, đợt suy thoái kéo dài hai tháng kết thúc vào tháng 4 năm 2020, đủ điều kiện được coi là suy thoái vì nó diễn ra sâu và lan rộng mặc dù thời gian ngắn kỷ lục.
Suy thoái kinh tế kéo dài bao lâu?
Cuộc suy thoái trung bình của Hoa Kỳ kể từ năm 1857 kéo dài 17 tháng, mặc dù sáu cuộc suy thoái kể từ năm 1980 kéo dài trung bình dưới 10 tháng.
Điểm mấu chốt
Suy thoái kinh tế là sự suy giảm đáng kể, lan rộng và kéo dài trong hoạt động kinh tế. Một nguyên tắc chung là hai quý liên tiếp có mức tăng trưởng âm tổng sản phẩm quốc nội (GDP) có nghĩa là suy thoái, nhưng nhiều người sử dụng các biện pháp phức tạp hơn để quyết định xem nền kinh tế có đang suy thoái hay không.
Thất nghiệp là một đặc điểm chính của suy thoái. Khi nhu cầu về hàng hóa và dịch vụ giảm, các công ty cần ít công nhân hơn và có thể sa thải nhân viên để cắt giảm chi phí. Những nhân viên bị sa thải phải cắt giảm chi tiêu của chính họ, điều này làm ảnh hưởng đến nhu cầu và có thể dẫn đến nhiều vụ sa thải hơn.
Kể từ Đại suy thoái, các chính phủ trên khắp thế giới đã thông qua chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ để ngăn chặn tình trạng suy thoái kinh tế đang diễn ra trở nên tồi tệ hơn.Một số là tự động, chẳng hạn như bảo hiểm thất nghiệp để đưa tiền vào túi của những nhân viên bị mất việc làm. Các biện pháp khác đòi hỏi hành động cụ thể, chẳng hạn như cắt giảm lãi suất để kích thích đầu tư.
Trong những năm gần đây, tình trạng suy thoái diễn ra ít thường xuyên hơn và không kéo dài lâu.
Mặc dù không có yếu tố dự đoán chắc chắn duy nhất về suy thoái kinh tế nhưng đường cong lợi suất đảo ngược đã xuất hiện trước mỗi trong số 10 cuộc suy thoái của Hoa Kỳ kể từ năm 1955, mặc dù không phải mọi giai đoạn của đường cong lợi suất theo sau đảo ngược là suy thoái.
Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia. “Dự đoán chu kỳ kinh doanh.”
Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia. “Quy trình xác định ngày theo chu kỳ kinh doanh: Câu hỏi thường gặp.”
Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia. “Thông báo của Ủy ban xác định niên độ chu kỳ kinh doanh, ngày 8 tháng 6 năm 2020. “
Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia. “Thông báo của Ủy ban xác định niên đại theo chu kỳ kinh doanh, ngày 19 tháng 7 năm 2021. “
Quỹ tiền tệ quốc tế. “Suy thoái kinh tế: Khi thời cơ khó khăn chiếm ưu thế.”
Quỹ tiền tệ quốc tế. “Chính sách tài chính: Nhận và cho đi.”
Quỹ tiền tệ quốc tế. “Chính sách tiền tệ: Ổn định giá cả và sản lượng.”
Ngân hàng Dự trữ Liên bang San Francisco. “Rủi ro suy thoái hiện tại Theo đến Đường cong năng suất.”
Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia. “Việc mở rộng và thu hẹp chu kỳ kinh doanh của Hoa Kỳ.”
Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis. “Đại suy thoái : Tổng quan.”
Lịch sử Cục Dự trữ Liên bang. “Suy thoái kinh tế 1937-1938.”
RaymondJames. “Là nền kinh tế Hoa Kỳ đang trải qua suy thoái tăng trưởng?“
Ngân hàng Dự trữ Liên bang St Louis. “Các chỉ số suy thoái dựa trên NBER cho Hoa Kỳ từ Giai đoạn sau Đỉnh đến Đáy.”
Kinh tế vĩ mô
Lãi suất
Kinh tế
Kinh tế vĩ mô
Xây dựng danh mục đầu tư
Thu nhập cố định
Suy thoái: Nó là gì và nguyên nhân của nó
Thời gian đọc 6 phút 50 giây
Investopedia / Laura Porter
Suy thoái kinh tế là sự suy giảm đáng kể, lan rộng và kéo dài trong hoạt động kinh tế. Một nguyên tắc chung là hai quý liên
